香港政治困局未解 澳门有望跃升金融中心？
▲澳门最出名的并非全球金融中心，而是东方赌城，图为澳门赌场。（图／达志影像／shutterstock）
●作者／Matthew Fulco／台湾金融研训院特聘研究员。●译者／卢静。
澳门刚庆祝回归20周年，以博彩业为主的经济，在北京当局的协助下，未来是否有望转向金融等多元化发展？中国各项措施乍看似乎有意将澳门建构成一个新金融中心，但澳门是否真能取代香港，有待观察。
身为一个20年前才从葡萄牙回归中国的前殖民地，澳门最出名的并非全球金融中心，而是东方赌城。这座岛上有着全世界最大的博弈产业，但除此之外，几乎一无所有。
洗钱中心既定印象难除
澳门一直致力于强化金融业的法令遵循（compliance），而结果可说是忧喜参半。由于违法投资北韩，美国对澳门汇业银行进行了将近15年的制裁，使得这里成为美国国务院和联合国毒品犯罪办公室（United Nations Office on Drugs andCrime, UNODC）所认定的一大洗钱中心。
2019年7月，UNODC的东南亚暨太平洋地区代表杰瑞米．道格拉斯（Jeremy Douglas）接受澳门通讯社（Macau News Agency）访问时表示：「澳门长期以来都被认为是洗钱和组织犯罪的活动场所；更倒楣的是，尽管时代和手法都有了改变，许多人仍然这样看待澳门。」
然而，北京现在却有意将澳门打造为金融中心。中国领导人习近平参加澳门的回归20周年庆祝大会后，北京就表现出期望能加深澳门与中国的金融关系。中国银行保险监督管理委员会在声明中表达将支持澳门银行进驻中国，以及中国的金融机构进驻澳门；人民银行则表示，澳门到中国的每日个人汇款限制，将从5万元人民币提高到8万元。此外，中国媒体也报导，澳门当局和广东省政府正加速合作，准备成立一间证券交易所。
考虑到香港的政治困局，这些发展对澳门金融业的野心都有所裨益。2019年6月以来的反政府抗争重创了这个前英国殖民地，让整座城市陷入停摆。最重要的是，抗争者要求北京兑现允许香港普选的承诺；由于中央政府拒绝，预料香港还会继续停摆下去。
▲北京积极将澳门建设为金融中心，以减轻香港政治不稳定可能带来的影响。（图／达志影像／美联社）
但，澳门人就温顺得多。回归中国统治20年来，这座城市的居民从未挑战北京的权威。2009年，澳门毫无意外地通过了《维护国家安全法》第二十三条，禁止「叛国、分裂国家、煽动叛乱、颠覆中央人民政府及窃取国家机密的行为」。而先前香港在2003年试图通过类似的法案时，则引发大众激烈的反弹，迫使香港政府搁置该法。
北京当局准备奖励澳门实施了中央政府理想中的「一国两制」，这个制度允许香港和澳门在中国之外维持某种程度的自治。
习近平也清楚表达了他对澳门表现的看法，他在访澳致词中说：「澳门特色的一国两制成功实践，雄辩地证明了只要我们发自内心地拥护一国两制，一国两制是完全行得通、办得到、得人心的。」
路透社在2019年12月引用匿名来源，报导北京正积极将澳门建设为金融中心，减轻香港政治不稳定可能带来的影响。如果香港情势继续恶化，在澳门建立金融中心将成为「应急计划」的关键。
▲澳门回归20年，中国国家主席习近平（左）访澳门，与特首贺一诚（右）会面。（图／澳门特区政府）
北京需要第二个离岸金融中心
这个说法很有可能是真的，因为不稳定的政治情势可能成为香港新的常态；但北京需要第二个离岸金融中心，也反映了中国的金融改革停滞不前。原本身为商业中心和许多大型交易所所在地的上海，应该在2020年成为国际金融中心，至少根据2009年中国国务院的宣言本该如此发展。
但这个目标仍难以达成。上海的资本和中国其他地方一样遭到管制，人民币尚无法充分兑换，中国的监管单位可以任意介入金融市场，而且上海同样被防火长城隔绝于全球网路。这也难怪上海美国商会（AmCham）2019年发表的报告标题会是《上海2020：未竟的金融愿景》。
美国商会在报告中说：「相信上海短期内将能成为重要全球金融中心的受访者并不多。」
就算有，北京的金融改革近期也在开倒车，最有名的退步就是强硬介入中国股权市场，制止股价惨跌。2015年6、7月，上海指数曾骤跌约三分之一，让中国高层陷入恐慌，北京没有静待市场动荡平息，而是暂时禁止大股东出售股权，以及禁止新的初次公开募股（Initial Public Offering, IPO）和卖空（shortsale），并下令国营企业（用贷款）收购股票，人为拉抬股价。
北京宣布要让上海在2020年之前成为国际金融中心时，有些观察者就开始担心香港将会被牺牲，毕竟从1949年开始，上海就是中国最重要的金融中心。香港之所以有机会发展，是因为中国进行了长达30年的封闭经济实验。
▲香港目前仍是中国最重要的金融中心，地位难被取代。（图／达志影像／美联社）
香港短期仍是中国接触全球资本枢纽
不过，要担心香港被上海取代还言之过早，中国共产党拒绝放松对中国金融体制的箝握，基本上保证了香港仍会是中国接触全球资本的枢纽。
尽管抗争持续进行，阿里巴巴的次级股份上市和百威酿造公司（Budweiser BrewingCompany）上市，这两宗超大型交易仍让香港持续引领着2019年的全球IPO市场。过去一整年里，总共有160次IPO在香港完成，募得金额将近400亿美元。
相较之下，澳门金融业简直是一摊死水。根据国际结算银行的数据，香港拥有140兆美元的国际资产，超过中国的100兆美元；而澳门只有15兆美元。香港的货币供应量是1.7兆美元，足足是澳门810亿美元的22倍。
要成为新的离岸金融中心，澳门需要大幅提升银行体系中的人民币流通量，当地的存款只有390亿元人民币（56亿美元），而香港则有6,360亿元人民币（910亿美元）。
中国的粤港澳大湾区计划试图连结两大特别行政区和九个广东城市，组成一个巨型创新经济体；澳门成为当地的区域金融中心是可想像的，但香港的条件仍然好得多。
▲澳门相较香港具有优势的地方，几乎只有更能履行中央政府的意愿，图为香港示威游行。（图／达志影像／美联社）
能履行中国官方政策为唯一理由
澳门能扮演这个角色的唯一理由，只是因为他们能履行中央政府的意愿。一些分析师认为，北京担心香港会卷入美中金融战，深圳大学港澳基本法研究中心的宋小庄教授在2019年12月的一篇《明报》评论说，在这个事态发展下，「假如香港金融运作不畅，澳门金融运作就可以补偿。」
宋教授还在评论中指责华盛顿「选择了香港作为与中国博弈的战场。正因香港是金融中心，美国才有这种选择。」
宋小庄还警告，万一香港「社会失稳」，资金就会大量出逃，他推测这些资金将会逃往美国，支撑美国的金融市场以及「美元霸权」。
但至目前为止，这些发展的可能性依然很小。据英格兰银行（Bank of England）指出，从2019年6月爆发抗争开始，从香港撤出的投资一共是50亿美元，只占全港1.7兆美元存款的0.3％而已。
同时，北京的铁腕正逐渐在澳门现出原形。习近平2019年12月访澳期间，全城总共部署了1,650支高科技监视器（根据《亚洲时报》〔Asia Times〕的资料，每50平方公里就有一支），某些还具有脸部辨识技术，能找出中共黑名单上的人；新的轻轨系统在习进平视察的这3天停止营运，旅游景点也同样暂停开放。
而在2019年12月稍早，还有数名香港美国商会高层分别遭到澳门拒绝入境，当时会长早泰娜（Tara Joseph）及主席葛理福（RobertGrieves）正准备参加澳门美国商会举办的周年聚会；澳门当局并未告知拒绝入境的理由。
香港美国商会在声明中表示：「澳门美国商会的周年庆祝聚会只是一般社交活动，因此我们非常困惑为何会发生这件事。」
成为全球金融中心不需要像巨龙一样执行安全措施和边境管制；不过往好处看，北京也帮投资人看清了澳门只有一国，没有两制。
讽刺的是，虽然抗拒中国化必然使香港和中央政府冲突不断，同时却也是一座国际金融中心最重大的资产。
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