谢金河解读中芯国际财报 相比联电仍有很大差距
财信传媒董事长谢金河今（7）日在脸书以「中芯国际的一张财报」为题发文，提到中芯上季纯利增1.9倍的标题引发自己的注意，原来虽然华为已不能从中芯拉货，但中芯的业外收益大过本业很多，尤其是汇兑和投资收益，但比较联电财报仍觉得双方有很大的差距。
谢金河脸书全文：去年在美中科技冷战中一直扮演重要角色的中芯国际，这两天公告去年第4季季报，我看香港报纸上的标题写着：中芯上季纯利增1.9倍！这个标题引发我的注意。照理说去年9月15日华为已不能从中芯拉货，中芯的先进制程也受到限制，中芯的浄利如何大增1.9倍？
原来营业外的收益大过本业很多，中芯第4季营收9.81亿美元，按年成长16.9%，浄利2.57亿美元，成长189.7%，纯粹从这两个数字来看，中芯国际表现可圈可点，不过再细看，中芯的营业利益1725万美元，比去年同期减少14.4%，那么中芯的净利润从哪里来？
这其中有两大项，一是外币汇兑收益达2605万美元，成长500%，去年第4季人民币及新台币都大幅升值，像联电第4季本业获利就比第3季少15亿左右，中芯国际汇兑收益约台币7.29亿元，这实在太厉害了；二是从权益法认列的投资收益1.32亿美元，单是这一项增加10倍，这个项目包含哪些？还有待细查。
中芯公告的付运晶圆(约当8吋)141.6万片，成长5.7%，不过这当中，受到黑名单的冲击，中芯在14/28奈米的贡献度从去年第3季的14.6%降至5%，这已看出美国制裁让中芯先进制程受挫，还有一个是毛利率，中芯第4季毛利率18%，按年下跌5.8%，和台积电的54%，联电的23.9%，或世界先进的33.97%，仍有很大的差距。
第4季季报也显示，联电营收452.96亿元，约16.17亿美元，已超越Globalfoundry，成为全球第三大晶圆代工厂，联电的晶圆付运2293万片，产能利用率已达99%，比去年同期的2042万片，成长12.29%，联电的毛利率从2019年第1季11.4%拉升至第4季的23.9%，今年若能再往上拉高，联电的竞争力还有再往上爬的机会，如果拿联电比中芯，双方还有很大的差距。