新兴绿债 长多行情可期

锋裕汇理投信指出，气候法案旨在为美国实现到2030年减少40％碳排放的目标，且实际用途包括电动车的免税优惠，以及太阳能板的投资免税优惠等，虽然受限于地域性差异，美国气候法案与新兴市场绿色债券两者间可能无直接影响，但相关产业可望出现外溢效应。

受惠于未来将有明确的业务需求，可带动新兴市场相关企业增加投资力道，并发行绿色债券以筹措资金，加上来自美国市场明确的需求及可见的还款来源，都有助于提升新兴市场绿色债券的投资效率。

锋裕汇理投信认为，新兴市场绿色债券基本面佳，不仅拥有较高的信评水准，多数皆为BBB以上的投资等级信评，其债券违约率也相对较低；同时，新兴市场绿色债券更具备市值较高的发债企业特色，由于从事能源转型工作需要大量资金，财务体质较佳的大型规模企业更注重绿色债券的发行。

柏瑞ESG量化债券基金经理人施宜君表示，今年以来在利率大幅波动下，影响企业发债意愿，ESG企业债发行不如预期。不过，ESG企业债利差仍处于5年均值之上，目前价位具有中长期投资价值，随着总体经济维持温和成长步调，加上ESG投资热潮持续，待市场信心回稳，预期利差仍有收敛空间。