星展：印GDP微幅年增至7.4%
▲星展26日发布最新印度市场报告指示，预估印度GDP微幅年增至7.4%（图／记者黄枫婷摄）
星展银26日发布最新印度市场报告，伴随着政府主导的基础建投资成长、融资成本下降以及通膨减缓推动工业活动周期性上扬，印度未来几季的总需求可能会逐步改善。不过，随着商品服务税、土地征用和劳工改革进展延迟至最早11-12月的冬季议会期，结构性阻力将会继续存在并妨碍经济成长。预计本会计年度实质GDP增速将由去年的7.3%上扬至7.4%。
在新数据即将公告前，星展集团评估2015至2016会计年度以来印度经济的成长态势后发现：尽管并非所有的成长动能同时发挥作用，但仍有部分已有所进展。乐观的生产数据和改善的可支配所得都令人鼓舞，不过资本支出仍然疲弱。
7至8月的工业产出年增率由会计年度第一季 (4~6月) 的2.8%上扬至5.3%，许多产业呈现上扬，其中重工业、发电及矿业7-8月的产出成长率均较上一季提升。消费品生产受惠于耐久财产出成长的推动而成长，7至8月资本财产出成长率由第二季的2.1%攀升至16%，第三季制造业和服务业采购经理人指数也都有所改善。
其次，可支配所得温和成长。由于缓和的通膨提升了实质购买力，也推升了都会区的消费如轿车销售的改善，并随着融资成本缓和，耐久性消费财的产出也有所成长。不过受到连续三个月以来季风表现不如预期拖累，农村需求以及薪资水准成长疲弱，二轮车销售减缓，而且财政开支的削减也不利于需求。
最后，疲软的通膨让印度央行有降息的空间。累计125个基本点的降息已使得货币市场利率和银行基准利率同步向下。
另一方面，因投资支出还未明显的上扬，预计政府将先于民间部门引导资本支出的复苏，但是整体趋势并不乐观，因本会计年度前5个月的财政支出总计占年度目标的40%，增加了对于预拨款项的疑虑。
同时媒体报导，仍搁置的计划规模由原本不到会计年度第2季 (7~9月) GDP的7%上扬至7.6%，同时新公布的投资成长也遭质疑，因为如土地征用、延迟发放许可等司空见惯的障碍还未得到彻底解决；同时产能使用率持续缓和。这些疲弱的活动水准拖累银行业并造成压力与不良资产增加且信贷成长疲软。
而占GDP四分之一的出口疲软将使经济成长面临向下压力，若再考虑一样权重的进口额后可得知净出口已对经济成长造成拖累。
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