「熊」来了不怕！这是你的熊市生存指南
▲投资人若想在这波熊市中杀出重围，须牢记2大生存要件：平衡、美元和现金。（图／取自免费图库Pixabay）
全球股市震荡，恐慌蔓延。标普500指数已从52周前的高点下滑20%，坠入熊市，与道琼工业指数一起处在大萧条以来最糟的12月。如果历史可以引以为鉴，那经济衰退大概会长达一年，因为自二战后的熊市平均持续13个月。
CNBC报导，无论是来自政府还是美国连准会，投资人都迫切希望得到任何好消息，以阻止股价继续跌落。而投资人若想在这波熊市中杀出重围，须牢记2大生存要件：平衡、美元和现金。
平衡
在几乎没有任何利润的时候，投资人被迫抛售股票，持有比以往更多的现金。但在美股溃败的同时，市场也变得便宜，创造了买入的好机会，但问题是，何时才是进场的好时机？
Bleakley Advisory Group首席投资长布克瓦（Peter Boockvar）认为，这是一种「平衡」手法，长期投资人应该持有高于过去平均的现金，特别是熊市加剧的时刻，他们应该计划在未来12个月配置现金。
虽然有太多不确定因素可能进一步拖累股市，但它们确实提供了具有吸引力的估值。标普500指数的远期本益比在周三（26）跌至13.57，为2013年3月以来的低点。景顺投信（Invesco）全球市场首席策略师胡珀（Kristina Hooper）表示，这是一个满是买进机会的时刻，特别是科技及新兴市场。「最重要的是，投资人不应恐慌，一旦股市坠入熊市，大部分的亏损就已经发生，现在抛售只会锁定亏损。」对知名对冲基金经理泰珀（David Tepper）来说，现在已是逢低买进的时刻。
美元及现金
尽管今年市场遭遇打击，但仍有一些在经济低迷时表现良好的异常值，特别是零售业。Sevens Report Research创始人Tom Essaye指出，零售业在上一次熊市中表现非常好，原因很明显，尽管民众的支出在下滑，但它们仍要从零售店购买东西。在熊市中，高质量且可靠的收入来源就市最好的资产，无论发生什么事，消费必须品都能继续发展它们的业务。如「美元商店」Dollar General股价今年来上涨10%，标普500则是下跌12%。
而除了持有现金外，黄金及白银也是一个相对安全的避风港。联准会升息一直在支撑美元，直到其上周会议发出的鸽派信号减弱了美元的强势，若明年美元走软，将使黄金及白银这两种避险资产受益。
布克瓦说，黄金、白银是最得利于当前环境的资产类别。「我不会仅为了避险购买它们，我买它们是因为我预计明年美元会走软，今年美元走强实际上是唯一阻止它们进一步上涨的因素。」Essaye也表示，最近黄金及黄金类股表现良好，也会继续好下去，「尤其我们正处于美元贬值的时代，这将对黄金和黄金股有利。」