业务员告白／优于定存遇市场利率快速回升 衍生解约潮？
此文是由从事保险工作30多年的资深业务员，对于「美元升息速度与利率，较快且较高于台币」，还有偏爱「优于定存」报酬的存款户，在市场利率快速回升，会不会衍生解约潮危机？提出以下的观察看法。
优点：短期而言，寿险公司透过「美元资产」与「台币负债」的配置比例，大赚美元与台币的利差。待台币进入升息周期后，寿险公司的「利差损」也会快速降低。
缺点：长期而言，2018年开始适用的九号公报（IFRS9）财会准则，寿险公司资产配置里高比例的债券，在升息后，势必会依存续期间的时间贴现，致使公允价值大幅折价，极高机率甚至有增资或增发永续债的必要，以维持监理机关对于ＲＢＣ的最低要求。
因此，过去三年，各家寿险公司或拥寿险子公司的金控，皆大幅度的发行无到期时的债券，提早以备存RBC粮草。
所谓的无到期债券（永续债），为第一类资本，系属RBC的分子，可增加风险资产的覆盖率。
从几家大型保险公司公开财报资料中得知，国泰人寿财报显示投资报酬率2015年3.68%，2016年3.55%。（法说会公告2016年的负债成本在4.23%，2017年上半年为4.17%）
台湾人寿投资报酬率2015年3.05%，2016年5.07%。（中信金法说会2017年台寿的负债成本3.67%）。
南山人寿财报显示2014～2016年的投资报酬率各为4.54%、4.43%、4.48%。（没公开负债成本）
这些看似漂亮的报酬率，为何还要频频发行「无到期债」呢？而且资金成本至少都在3.5%以上，资产报酬与净利差有这么高吗？
另一方面，不同于现在损益表，保险公司在收到保费后即认列收入。
未来在2024年改采IFRS 17损益表后，保险合约收入会将「保险服务损益」与「投资收益」分开计算。
其「保险服务损益」将不会一次性认列收益，而主要系以保险合约服务利益之概念进行认列，亦即收入随着服务提供而『逐期认列』，较能反映保险服务业的特性。（白话说，即是服务结束后，才能将利益计入）
但是，因「投资收益」受制于经济循环，寿险公司每年财报中的EPS，更增其波动甚不确定性；如此一来，为降低波动，则会着墨在「保险服务损益」获取长期利益，为了控制损失率以增加核保利益，则会偏重于增加短年期合约，以便于计入核保利益及实质落袋。
资金逆渗透的危机：
某人寿公司以「优于定存」的行销各种低杠杆保障的险种商品，六年内快速大量吸收廉价资金，资产从1.5兆膨胀至4兆元。
但过去这些贪图「优于定存」报酬的存款户，在市场利率快速回升，会不会衍生解约潮，致使寿险业发生现金流量（资金逆渗透）的危机？
从大股东或金控财团的角度来看，台湾寿险公司拥有可以合法负债超过9成的特许执照，却只需要提供超低杠杆的风险保障。
若再加上增资、筹款，持续不断地吸收社会现金流，借由愈来愈庞大的漂亮资产负债表，壮大自身资产与影响力。
政府金融理监理：最终成就了大到不能倒的特权怪兽！（为什么资产只能增加，不能减少？）
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