与达里欧不同调 桥水投资长：不会重演1970年代高通膨惨剧

桥水投资长认为，不会重演1970年代高通膨恶化情况。(图/美联社)

美国通膨率上升快速，虽然美国联准会(Fed)不断声称高通膨只是短暂现象，Fed主席鲍尔坦言，实现就业、通膨双重目标进展比 Fed 预期还要快，全球最大的对冲基金桥水(Bridgewater) 共同投资长 Bob Prince指出，长期通缩压力最终会抑制价格上涨，虽然短期内会出现通膨，但也是温和的，不会重演美国1970年代的状况，但显然与创办人达里欧(Ray Dalio)看法相左。

美国5月消费者物价指数(CPI) 年增率达5%，创2008年8月以来最大涨幅，核心CPI年增3.8%，创下1992年来新高；5月CPI月增0.6%、核心CPI月增0.7%，均高于市场预期。Bob Prince对于通膨看法，大多数基金经理人也这样看待，本月接受美国银行采访的基金管理人，总共有超过7成认为通膨不会长久。

Bob Prince指出，私人部门信贷支出推升高通膨的状况不太可能发生，当前金融环境，政府不得不推动财政刺激措施，但过去的低通膨状况，可是在全球各市场发生。由于上周的利率点阵图释放2023 年可能升息2码的消息，市场震荡再现，风险资产又出现重估值情况。

Bob Prince也透露，除了Fed持续宽松货币政策，但是巴西、俄罗斯等大宗货物出口国已经开始升息。Bob Prince补充， 1970 年代没有如今的宽松货币政策，信贷却在成长，大宗商品价格大涨、油价强弹，与成长超过10%的高通膨形成恶性循环，这些状况如今都没有发生。

在上周的FOMC利率决策会议报告指出，从Fed密切关注通膨的核心指标个人消费支出物价指数 (PCE)，2021 年 PCE从预期的 2.4% 上调至 3.4%，核心PCE则是从2.2% 上调至 3%，2022 年 PCE 则是从 2% 上调至 2.1%。

达里欧与美国前财政部长Lawrence Summers周一在一场活动表态呼吁，Fed应该慎防通膨过热，以免经济复苏遭到打击。达里欧赞同Fed上周针对紧缩货币政策的态度，因为资产价格上升已经持续一段时间，Lawrence Summers则是对于认为通膨将温和上升的人士抱持怀疑，认为应该调整这个错误看法。