《国际经济》通膨重演1970年代灾难？目前应只是「Sugar High」(3-2)
五大原因 通膨升温应是「Sugar High」
世界大型企业联合会（The Conference Board）执行副总裁暨首席经济学家Dana Peterson则提出5大理由认为目前对通膨的担忧可能过于夸大。
首先Peterson认为这场大流行病带动对某些产品的需求，例如居家防疫使照顾草坪的工具、家具、健身器材和笔记型电脑的需求大幅升高，这些积压的需求为生产者价格带来上涨压力，而在疫情爆发前就已经出现的货柜短缺更助长通膨气焰。虽然目前许多企业正试图吸收不断升高的成本，但终究不是毫无上限，最终仍可能将这些成本转嫁给消费者。但另一方面，发廊或电影院的运作并不一定依赖全球供应链，当疫情在今年晚些时候消退，美国家庭将消费重心从商品转移到亲身服务时，这些供应链的困境与相关的成本高涨现象都将逐渐消失。
随着疫苖接种日益普及与经济解封，消费者自然将转向外出的服务，对饭店与航班等旅游相关服务、体育赛事和音乐会等娱乐活动，甚至对足疗等个人护理的强烈需求都可能会推升消费者物价。但游戏主机等疫情期间的热销商品价格可能下滑，这将有助于抵消不断上涨的服务价格，且一旦消费者对亲身服务已经获得满足，随着需求降温，这些服务价格也料将回落。
美国数个州政府正在提高最低工资，而一些决策者正在寻求提高联邦最低薪资标准，工资上扬通常会带动消费者物价上涨，但疫情时期带来的远端工作选项可能有助抵消一些最低工资上涨的影响，员工可以节省通勤成本，也可能搬到较便宜的地区，企业可以节省在办公空间的支出，也可以从成本较低的地区雇用员工。
第四点是，过去20年来抑制美国通膨的因素至今仍然存在。自动化降低劳动力成本、科技的淘汰速度越来越快导致折旧加速，使研发、软体和专利方面的企业投资增加，而这些成本可能低于建物和设备方面的投资。电商平台的兴起加剧了商品竞争，使价格保持低廉。企业越来越依赖约聘人员使工资受抑。消费者青睐大型量贩店、折扣零售店、畅货中心及串流媒体，也有助于抑制通货膨胀。
最后是包括联准会在内，众央行并未发出通膨警报。目前联准会将物价升高视为经济稳健的信号，此前也宣布调整政策目标，将放手让核心消费者物价通膨（不包括食品与能源价格）升破2%一段时间才会考虑调升利率，以达成其广泛、充分就业的目标。
世界大型企业联合会的消费者一年通膨预期指数正在升高，这表示消费者预期12个月后的物价将高于现在，但如果较长期的通膨预期（通常为3至5年）仍保持在历史低点附近，则联准会的低利率立场可能维持更久。尽管如此，与其他央行一样，联准会也对另一种通膨保持警惕-即资产价格通膨。在利率超低的情况下，世界各地的房价都在飙升，股市估值也迭创新高。资产价格通膨造成的风险，将威胁金融稳定和经济体质。
综合以上五大理由，Peterson认为通膨不太可能失控，且万一物价飞涨，联准会也确实已准备好适当的工具使通膨降温，以避免1970年代式失控的通膨戏码再度重演。