元大S＆P原油正2溢价逾270% 金管会示警：符合2条件仍有下市风险
▲美国西德州中质原油（WTI）周一价格一度跌破0美元，为历史首见。（示意图／路透）
美国西德州中质原油（WTI）期货周一价格一度跌破0美元，原油每桶-37.63美元，成为史上首见，不过元大S&P原油正2却溢价逾270%，金管会今（21）日表示，投资人应注意溢价特别高的ETF，同时也提出3大示警，若该档ETF出现超额损失，导致无法经营，仍有下市风险。
元大S&P原油正2近期净值逼近零，投资人应如何因应，金管会证期局副局长蔡丽玲表示，溢价率高要让投资人了解价格合理性，呼吁投资人对溢价特别高的ETF，应注意相关交易风险，同时也提出3大示警。
蔡丽玲指出，首先是证交所从今年3月17日起将元大S&P原油正2列为「处置有价证券」，采取人工管制的搓合终端机，来执行搓合作业，目前为每5分钟搓合一次，且对投资人每天委托买卖ETF档数，单笔达10个交易单位或多笔累积达30个交易单位，就要采用预收款券的方式做交割，「这是很不合理状况」。
再者是持续宣导各类型ETF特性与投资风险，蔡丽玲说，请交易所邀集相关公会强化投资人的教育，注意溢价买进所面临的风险，尽管先前放宽暂缓下市的法规，主要是不希望商品因短暂性因素，导致下市让投资人措手不及，但投资人仍要注意商品风险和溢价风险。
最后，蔡丽玲也提及，金管会先前获准元大S&P原油正2适用豁免下市条款，但不一定代表不会下市，由于ETF是一个杠杆操作，也难完全说不会下市，期货交易是有over loss（超额损失）风险，也就是损失超过本金的时候，是由投信所承担，因此投信会让这档基金下市。
另依期货基金终止条款，蔡丽玲说，现行期货信托基金终止条款里，因法律或事实上原因，导致基金无法经营，也是下市的条件之一，呼吁投资人应审酌溢价过高，交易所也要提醒ETF追踪指数商品，NAV挂牌及市价呈现溢价过高时，投资人都须衡量其风险。