运价长线仍疲软 阳明目标价遭下修

截至12月9日，最新SCFI综合运价指数周跌幅仅3％，从8月底以来的中高个位数收敛，主要美西、美东、欧洲线单周跌幅亦相较先前双位数跌幅收敛。

根据投顾研究机构所做供应链调查，欧洲线运价涨价日期不断延后，显示需求仍有限，涨价动能并不强劲；而美洲线农历年前则较难见到涨幅，整体欧美市场需求仍缓，仅是中国农历年前的季节性拉货。目前美西线运价已回落至低于2019年6％水准，而美东线、欧洲线仍较疫情前有3～4成涨幅，预期明年上半年在欧美需求依旧不佳下，研判农历年后运价将再度下跌至明年第二季，美东、欧洲线运价将持续朝向疫情前水准靠拢。

法人指出，虽然阳明短期内不致亏损，净值维持成长，但并不认为此时系进场好时机，主因终端需求仍疲弱，第二季亦为传统淡季，明年上半年需求仍低迷、运价看跌，评价上档面临压力，目标价由65元降至63元，相当于0.6倍股价净值比的历史低档评价位置。