杂志精选》台股和您的二次创业

台股、电子、传产与金融四季获利YOY走势图。 (图/理财周刊提供)

年初这一个半月走势，说真格与去年底市场主流看法着实大相迳庭。其中原因不外乎通膨加剧引发升息加速进而股市大地震，就连俄罗斯意欲进攻乌克兰，都可以让半导体原料钯及氖的可能短缺导致费城半导体的弱势。这些看似屋漏偏逢连夜雨的迹象，现在真的需要担心行情会走空了吗？

从大格局来看，台股自2020年疫情低点8523涨到今年1/5的18619，这一万点涨幅主要拜资金行情之赐，任何利空都不是利空，这好比新兴企业在一次创业初期的初生之犊不畏虎。然而时序来到今年初，在升息与缩表甚至QE全面退场的预期下，股市提前震荡，也预告了今年操作难度倍增。

其实，这个行情仍不脱我在上月专栏中的架构：18619极有可能是台股上半年的高点，但农历年前的下跌视为Ａ波的修正，于年后有个Ｂ波的反弹，高点时间应会在三月初，然后再进行一波Ｃ波的最后修正。

是以二月中俄乌战事的箭在弦上，个人认为那反倒是利空大餐的最后一道甜点，用来结束利空的完美收尾罢了，不会影响Ｂ波反弹的进行。这个行情真正要提防的是三月后，但不会是已知的升息二码这档事，或是来自某些天灾或人祸之类的原因，毕竟月线的时间转折落在三月，而电子景气的下行波在四月要开始展开，六月见到结束。

图一是台股、电子、传产与金融四季的获利YOY走势图，明显看出台股与电子景气的低点在Q2，然后下半年一路走扬。但要特别留意的是，金融是Q1最低，然后一路走高，传产原物料反而是Q1最高，然后一路下行。

是以台股与电子，三月见Ｂ波反弹高，而五月起留意Ｃ波回档低的可能性极高(股价高低领先景气一个月左右)，然后下半年再接续美台二地的选举＋景气行情，走一波回升行情，这就是我所谓的台股二次创业。

多空一局棋 重点是置什么子于盘上

投资人不管去年绩效如何，都可视为一次创业的过去式。接下来想在财富二次创业这条路上走得顺畅，没有前瞻的规画恐怕很容易被多空双巴。上期专栏我们提到今年四档年度有机会涨倍股的方向：巨祥、越峰、松上与泰艺，言下之意是提醒可趁各自的调整期尾声作留意，毕竟它们都是中小型股，不见得与指数或权值股同步。

石英元件二次创业股「泰艺」。(图/理财周刊提供)

没有Ｐ图的素颜真美女：泰艺(8289)

首先可以确认的是，泰艺这档石英元件股不是当下的人气股，从成交量及APP被谈论次数可以得知。但这好比看着神力女超人电影对着盖儿加朵说妳会红，或是早在2009年玩命关头４就看出她的巨星潜质，哪一个算是有分析与预测价值呢？

从图二来看，泰艺去年涨幅三倍(低点11.4、高点46.2)，算是第一次创业期。之后进行为期42天的整理(12/2~2/10)，正好是两个21天的时间转折周期，很像第二次创业前的组织调整期。

之所以这么看，主要观察到去年46.2当日成交量31,702张是波段天量，量先价行下还会有天价在46.2之上，单这点是铁律无庸置疑，也确认了获利保障空间。但之所以要整理长达42天之久，一来是因为46.2当日收长黑Ｋ且股本周转率为46.4%(股本6.83亿元)、现股当冲率68%，都有筹码凌乱的迹象，整理期拉长是必要的。

而二次创业的发动点取决于整理期有无破线，以及筹码的安定与否。从图中可以得知整理过程股价守在半年线之上(在所有中小型股均线位置中位数之上)，而月均量不到千张，这意味量缩守稳底部垫高的优质整理型态(不像航海王股价整理期间量及当冲率始终未缩，筹码凌乱)，自然有利再次攻击机会，有极高的水晶球预言意义。

至于二次创业的素材，可以观察刚公布的一月营收站稳二亿之上，YOY=46%且升幅扩大，这是连续四个月YOY站稳四成之上，意味在假设毛利率及营益率不变的前提下，去年EPS若依上期专栏估3.15元的话，今年再成长四成自然有4.4~4.5元的EPS水准，目前PER仅八倍，属超值偏低，所以才说是没Ｐ图的素颜真美女。

本文作者:林友铭

(本文摘自《理财周刊1121期》)

《理财周刊1121期》