債券殖利率反彈 價格甜蜜點浮現

通膨升幅高于预期、劳动市场强劲，致使市场预期联准会（Fed）降息时程再度延后的机率升高，带动美国十年期公债殖利率反弹，并牵动美债价格下跌。永丰投信表示，虽然降息时机恐延后，不过，多数官员认为今年终将会降息。因此，债券仍具有投资吸引力，短期价格回落之下，反而提供了投资人债市相对佳的价格布局机会。

永丰20年美公债 ETF 经理人林永祥表示，3月美国消费者物价指数（CPI）年增率为3.5%，升幅高于预期，而超出预期的通膨数据，浇熄了市场预期6月降息的可能性。另外，FOMC　会议记录也显示出决策者对于通膨顽固的担忧，并重申仍需看到更多数据支持货币政策才可能转向宽松，但也保持今年底前会降息的说法。

林永祥指出，在美国通膨数据开出后，市场担忧今年降息的可能性，美国10年期公债殖利率随即触及4.5%，来到两周以来的高点，与殖利率呈反向的债券价格也随之走低。不过，升息进入尾声已是市场共识，建议透过长天期债券参与债市成长机会，未来在进入降息循环，资本利得空间也相对短债来得大。惟须注意目前美国通膨尚未受控，短期债市相对震荡，在今年降息的趋势不变，可以透过分批投入的方式布局。