債市布局 截長補短

新台币保守股债混合基金绩效

美国联准会（Fed）态度偏鹰，市场预估明年降息幅度减半，导致「债」现震荡，美国十年期公债殖利率攀升至半年多来新高。法人建议债市布局截「长」补「短」，或者透过股债混合型基金，以较稳健方式掌握多元收益机会。

Fed最新动作造成股债市动荡，复华全球短期收益基金经理人黄媛君表示，长天期债券价格易受通膨预期等变数影响，出现较大的波动，尽管降息步调放缓，但明年仍处降息趋势，且殖利率处相对高位仍具投资价值，短天期债券有相似长债的息收、较低的价格波动优势，可提供做为债息累积较佳的资金出路。

复华奥林匹克全球组合基金经理人王品昕指出，目前股市评价相对企业获利增速偏高、市场情绪相对偏热，容易受货币政策变动及川普政策不确定性影响，加大行情波动度，后市部位配置可聚焦收益型股债资产，以高息短债为主，搭配特别股、高股息题材分散布局，在市场震荡的环境中获取多元的收益机会。

群益全民安稳乐退组合基金经理人林宗慧指出，Fed降息节奏进入停看听模式，委员自身也须等待观察川普政策细节对经济与通膨影响，未来一段时间更无法给予市场较清晰的前瞻指引，风险性资产波动性将上升，短线过热的情绪与部位适度修正对长多并非坏事，重点仍放在关注经济与企业获利基本面变化。

川普2.0重新推升市场通膨疑虑，美债利率大幅上扬，经济前景同步改善，风险资产价格保持稳定。今年以来，债券资产持续提供较高的利息收益，股市资产也多数保持上涨，展望川普上任将带来全球政经的不确定性，预期透过股债分散布局将能抵御金融市场波动风险。

核心部位可为高评级债与高息债复合收益策略，Fed未来一季将延续降息政策，当前债市息收具配置优势，并在股市动能持续之际，保持股票增益策略。