债市乐观 法人：长短天期搭配

近二年债券ETF绩效前十强

迎接2024年，美国联准会升息将告终，通膨显著下滑，各类债券殖利率处十余年来高峰，也进入债券投资黄金时期，据CMoney统计，截至11月23日止，80余档债券ETF只有17档正报酬，近二年只有14档正报酬率，即8成仍负报酬率，且正报酬率多半是短期债，但法人表示，接下来可比过去二年更乐观看待债市。

中信美国公债0-1的基金经理人经理人张瓈尹表示，以长天期搭配短天期公债ETF，不但可降低投资波动度而且也可以控制利率和汇率等双率风险，掌握债券投资成长契机。

富兰克林证券投顾指出，预期高利率仍将维持一段时间，美国庞大债务和预算赤字压力，仍将可能推升长天期公债殖利率回扬，金融市场波动难免，高品质债殖利率处16年高点，投资能见度及防御功能提高，即投资债券的好时机。

不论是公债、投资级债、非投资级债都具备机会，若是美元随着殖利率下滑而温和走弱，将有利于新兴市场货币与新兴市场当地债表现。统计自2002年来，在各类市场事件导致非投资级债殖利率飙高后进场布局，3年年化报酬率平均可高达近1成。

安联投信认为，券种选择上，除可投资美公债外，可将优质公司债纳入；投资等级债券目前有近6％收益率，一些高评级非投资等级债券如BB级的，也有超过8％的收益率，都比美公债更吸引人，体质也相当健全，透过投组里面的调整，会是比较好的策略。

台新JPM新兴市场债券ETF基金经理人邱敬哲强调，看好新兴市场债，尤其新兴市场的投资等级债，一旦Fed释放出货币政策可能趋向宽松的讯息，有利整体债市的表现，且以新兴债后市更看好，因联准会可能转为降息，资金即转向新兴市场，将有利新兴市场风险性资产，带动新兴市场股汇债全面上攻表现，另一方面，紧缩对经济负面效果逐渐减弱，新兴市场有望逐步复苏。