債市投資吸引力增 法人：兩理由該買投等債

2019年联准会降息前后各类资产表现(注：采用指数由左至右为彭博美国投资等级公司债总报酬指数、彭博美国公债总报酬指数、标普500总报酬指数、彭博美国非投资等级公司债总报酬指数、道琼工业总报酬指数，资料区间2019/04~2020/07。资料来源：Bloomberg、国泰投信整理，2024/06。)

债券殖利率来到历史相对高档，使债市投资变得更具吸引力。根据EPFR统计资料，市场资金持续稳定流入美国投等债基金与ETF，截至6月19日，投等债已连续第20周获资金净流入，显示市场认定升息循环已告终，预期未来将降息，持续大力买债，特别是「投等债」！

台湾目前千亿债券ETF有八档，今年以来新增四档，最新于5月上榜的是国泰投资级公司债(00725B)，去年底00725B规模约新台币877.8亿元，截至6月24日，规模已增胖至1,027.1亿元，成长近两成。

国泰投资级公司债(00725B)经理人钟郁婕表示，此时进场投资投等债，一方面可享有较高的殖利率，二方面待Fed启动降息后则有赚取资本利得机会，一举两得，因此才有这么多的资金涌入。

观察近三次联准会降息时，若于降息前一季进场持有美国BBB级投等债，2年平均报酬可达20%；若以最新一次降息循环数据来看，降息前一季进场美国投等债并持有至降息后一年，累积涨幅更高达17.5%，超越美国公债、美国股市与美国非投等债的报酬表现。

钟郁婕表示，由此可知应在正式降息前提早进场债市，才能完整参与降息带来的利多行情，且目前债券殖利率维持高档，以00725B追踪之标的指数为例，截至6月24日，指数殖利率来到5.92%，较近十年平均4.86%高出逾一个百分点，此时布局有望息价双收，00725B将于7月16日迎来除息，下周一公告预估配息金额。