殖利率回升打擊美債 短存續期間債券相對受惠
国内核备的主要债券型基金暨美国短期国库券、伊斯兰债与波湾债券表现。(资料来源:理柏资讯)
债市表现分歧,随市场修正联准会降息预期,美债殖利率走扬拖累美国政府基金下跌0.44%,不过,存续期间很短的美国1-3个月国库券近月上涨2.16%,表现稳健,而存续期间也相对较短的环球、美国、欧洲非投资等级债基金也分别有1.01%、0.93%、0.75%的涨幅。
富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华‧波克表示,有两大因素看好债券资产,一是「利率维持高档为债券总报酬加分」;二是「股票盈余殖利率相较债券殖利率持续下探」。首先,各债券指数殖利率同步下降一个百分点时,依债券殖利率、凸性与存续期间估算,美国公债、投资级债、非投资级债都有一成以上总报酬,又以投资级债近13%的表现最为出色;其次,比较史坦普500指数盈余殖利率与美国复合债殖利率,债券正处于近二十年来最具吸引力的时刻。
富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜.德赛表示,考量利率长时期维持在高点对经济的负面冲击,预期联准会可能于今年下半年开始降息,此时建议采取不短不长的中天期债的利率曝险策略,以顺应趋势已定但中间波折难免的债市长多行情。
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