专家传真－投资界超级明星的殒落

＠群策群力的好处

庆幸的是，有大量研究可以解答以上疑问。根据美国一项针对预测所进行的研究，有些人确实比其他人更擅长于预测，这类人士显然更精于预测市场的走势。不过，相关证据还表明，无论「超级明星专家」在工作上如何出众，群策群力几乎必定胜过单打独斗。投资者力求从众多投资观点中甄选出真知灼见，我们认为可以从中获得宝贵的经验。

大家可以尝试从某些领域中选出自己喜爱的「专家」。试想，为何他们具备这种权威地位？个中原因可能是他们曾经屡创佳绩，或者他们的见解令人折服、具权威性，有些人的表达清晰、易懂，处事作风令人惬意。

不过，具备上述特质是否一定意味着这些投资专家是最佳的基金经理人？毫无疑问，「超级明星」担当重要角色，他们侃侃而谈、善于沟通，而且内容激励人心。不过，我们认为，上述优点未必保证他们可以成为优秀的基金经理人。

＠「超级预言家」的特点

宾夕法尼亚大学教授泰洛克（Philip Tetlock）在近期著作《超级预言家》（Superforecasters）中阐述了一个关于准确判断的研究。这个研究由美国情报先进研究计划（US Intelligence Advanced Research Projects Activity）发起，目的是尝试了解在预测未来方面，是否确实有些人技高一筹、出类拔萃，正如其书名所谓真正的「超级预言家」。

此项研究最有趣的发现是确实有一小撮人的预测表现较其他人出色。书中探究了导致此种情况的原因，作者也将这类「超级预言家」具备的主要特点归纳如下：

．小心谨慎及不确定的哲学观

．海纳百川、心怀好奇、认真反思与精于计算的思维方式

．勤俭务实、高瞻远瞩且「眼观八方」（即从不同角度考虑问题）

．坚忍不拔、辛勤努力的态度，才能成为优秀的预言家

＠团队多元化

从以上结论所见，跟随「超级预言家」的看法可能会帮助我们获得不俗的投资回报。然而，听从「超级预言家」所言就足够吗，还是我们需要了解更多才能享有聘用「超级预言家」的益处？

研究显示我们了解愈多愈好，而且团队必须多元化。阿扎尔（Beth Azar）在1999年的论文中指出，当涉及不同结果的时候，「集体」的表现往往较个人出色。《美国国家科学院学报》的另一份研究论文则显示，多元化团队较非多元化团队正确预测股票价格的比率高出58％。

简单来说，这意味着相对于拥有相同技能且各自为政的团队，由各类专业人士组成的团队容易表现出众。

＠直觉不可靠

在雀鸟保护区，人们的目光很容易被凶猛锐利的老鹰所吸引。然而，生物科的老师曾经告诉我们，即使像老鹰如此凶悍的鸟类，仍然会成群迁徙，不会独自飞行。成群飞翔的好处是牠们可以飞得更快、更远和更久。

投资者可以从中学习到宝贵的功课。虽然投资界的超级明星或专家在自身领域表现出色、见解精辟，但投资者可以应用多元化和「超级预测」的原则，从而取得更好的回报。在渣打银行，这些原则是我们投资理念的重要元素，可以帮助投资者取得佳绩。