资源产业续震荡 待全球经济回暖重启多头
▲保德信投信表示，若经济不确定情况延续，在市场对美元避险需求不减下，原油重启多头的时间将往后递延。(图／资料照片)
原油输出国组织(OPEC)7/11在月度报告指出，虽然2012年全球石油日需求增长仍可望维持在90万桶，但受到欧债危机、美国复苏疲弱和新兴国家增长减速等因素，造成全球经济前景面临不确定，预计2013年石油需求成长的速度将放缓。保德信全球资源基金经理人吴育霖表示，今年以来原油价格修正幅度已经超过10%，展望下半年，在旺季需求、欧债危机暂告缓解的情形下，价格可望获得支撑，然而，若经济不确定情况延续，市场对美元避险需求不减，预期原油重启多头的时间将往后递延。
吴育霖进一步说明，今年OPEC对全球原油需求持续下修，而供给却不断上修，导致供过于求，如北海布兰特原油价格一度跌破90美元关卡，OPEC已预计7月进行减产，加上第三季是用油旺季，预料短期内原油需求将超越供给。
其次，吴育霖指出，目前美国金融机构的净多头部位开始回升，显示投机资金看好原油前景，均有助于油价止跌回稳。只是过去一年，美元指数与油、金等资源价格呈反向，倘若市场避险情绪仍持续，美元不易由多翻空，油、金等资源价格自然也将受到压抑。
吴育霖认为，中长期而言，资源产业的供需链趋于稳定，且新兴市场增长及成熟国家复苏仍持续带动资源商品的需求成长，惟短期内，在中国大陆经济数据未见好转或政府有更进一步刺激政策前，市场观望气氛浓厚，预料资源类股仍呈现震荡整理走势。观察重点部分，美国企业获利是否受海外需求不振影响、欧洲部份国家经济在未来一季衰退幅度、中国是否进一步推出新刺激政策等，将是影响资源类股走向的重要关键。