組合平衡型基金 報酬與風險兼顧

《全球经济展望》报告显示，全球经济在今年有望实现软着陆，美国12月非农就业稳健增长，离职率、职位空缺等数据降至新低，强化经济软着陆信心，股票与债券形成交互上涨的良性循环，投资布局上，建议透过组合平衡型基金配置，使投资报酬与风险兼顾。美联社

根据最新《全球经济展望》报告显示，全球经济在今年有望实现软着陆，美国12月非农就业稳健增长，离职率、职位空缺等数据降至新低，强化经济软着陆信心，股票与债券形成交互上涨的良性循环，投资布局上，建议透过组合平衡型基金配置，使投资报酬与风险兼顾。

日盛目标收益组合基金研究团队表示，根据世界银行报告，今年经济放缓的预测与全球贸易疲软以及各国央行采取行动降低通胀引起的高利率效应有关，许多国家包括美联储，预计今年将降息，2024年将成为降息年，债券殖利率下滑已成市场共识，紧缩政策结束对于风险性资产价格上涨有激励作用。

另外，美国紧缩政策结束对于风险性资产价格具有激励作用，股票及债券将延续反弹行情。美国正处于降息循环初段，同时经济扩张趋缓、通膨降温等要件已接近金发女孩经济阶段。因此，在风险偏好情绪围绕下，建议持续关注美国、台湾股市、科技股、非投等债与可转债等资产发展。

元大全球优质龙头平衡基金研究团队也指出，美国经济转趋温和，为经济带来支撑使通膨持续降温也不陷入衰退，符合有利股债齐扬的最佳剧本，预期今年美国经济仍强势，有望带动股市成长，但在联准会正式降息前仍有震荡，建议投资人可透过股债平衡基金，在参与股市成长同时，亦享有债券高债息的避险功能。

据历史经验显示，在美国基准利率转折点，通常是股债平衡策略最佳表现时刻，因为在「维持」高利率到正式降息这段期间，股市并不会率先反映经济基本面陷入衰退疑虑，而会持续反映利率持平与企业获利上修所带动的行情，而债券则将受惠于利率风险降低，一改过去美国暴力升息阶段的高波动，重拾固定收益避险性质。

此外，长天期债券亦受惠降息将有资本利得空间，根据彭博资讯，回顾2006年及2018年升息结束到降息期间，观察美国20+年公债指数表现，在2006年、2018年最后一次升息至首次降息间，都上涨11%左右，至于2007年、2019年首次降息至最后一次降息期间，则分别上涨42%及26%。