安侯建业专栏－道琼永续指数倡议「冲击评价」
2020年春节过后，新冠肺炎风暴快速笼罩全球，封城及锁国致各行业受到极大冲击，人们见证传染性疾病带来世界不永续的毁灭性威力。过去二十年先进企业对世界不永续的挑战已启动诸多变革，特别是从过去单纯强化短线财务面的有形资产，提升至聚焦淬炼在环境与社会面长线的无形资产，冀望在诸多会让世界万劫不复的风险威胁下，奠定更具韧性的企业体质，使自身与社会得以可持续发展。疫情让我们深深体会企业永续不是只有经济问题，更与环境与社会面的外部性因素休戚与共。
当今国际最具公信力的企业永续评等-S&P的道琼永续指数（Dow Jones Sustainability Index, DJSI，以下简称DJSI）-即透过环境、社会及经济／治理（ESG）三大面向，检视企业在相关风险和机会的掌握与营运绩效。2019年评等结果共有23家台湾企业入榜成分股，排名亚洲第三，在金融、高科技及电信行业表现尤佳。
过去企业经营模式只需独善其身，今天大环境崩坏了企业自然不可活。金融业不耗能、不耗水、不制造有毒物，但却可能投融资给大量耗能、耗水、制造有毒物的企业，因此这方面的冲击必须纳入评估。过去三十年电子业带来智能与科技发展荣景，但每年全球5千万吨电子废弃物带来的环境与健康冲击，却是荣景背后的哀愁。企业永续绩效评等也面临转折点，必须从只看内部延伸至涵盖外部冲击，于是DJSI自2017年起开始在评等架构中导入「冲击评价」（Impact Valuation）。
冲击评价将企业价值创造分为四阶段：（1）投入与活动（2）产出（3）成果与冲击（4）冲击的货币化价值。分别辨识、衡量、量化各阶段活动对环境、社会的正负面外部性；以传统财务损益表为基础，加上外部冲击的货币化数字，以企业整合损益表（IP&L）呈现。冲击评价有助企业风险管理，透过把具有重大性的环境与社会领域正负面经营结果纳入财务分析，更具体展现公司所创造的真实价值。
2020年DJSI永续年鉴介绍了瑞士建材公司LafargeHolcim的冲击评价，就是应用KPMG真实价值方法学的具体案例。2018年该公司应用真实价值分析估算的价值为52亿法郎，是传统财报盈余数字30亿法郎的1.7倍。其在社会面的正面利害关系人议合及环境面二氧化碳排放的负面效应，都能在此评价方法中具体涵盖进来。
冲击评价能有效展现企业所创造的真实价值，更是有助追求经济、环境及社会三重盈余决策之工具。国际金融机构希望透过冲击评价与真实价值来改善投融资决策的讯号已明确，我国上市公司倘能善用此工具，回应金融机构在评等、放贷、授信及投资等各类型业务分析所需，势必能在资本市场转型变革中成为金融业最青睐的标的。