《半导体》8吋产能不足至明年 联电力保30元

联电(2303)看好明年第一季续旺，预计8吋产能不足将延续到明年。联电ADR周五下跌2.57%，今开小跌0.1元为30.6元，一度回探30元关卡，目前暂守住30元大关。

联电10月31日举行运动家庭日，总经理简山杰表示，目前看来第四季跟明年第1季，展望都不错，未来营运将一年比一年好。

简山杰指出，目前8吋产能不足，价格话语权也会较佳，今年有针对客户额外增加的需求调涨价格，明年在8吋价格有调涨，12吋价格则持稳。整体来看，目前8吋产能严重不足，此情况确定会延续到明年。

扩产计划方面，联电预计12吋产能将持续扩充，最先进的28奈米制程也会明显增加，并对并购采取开放态度。

联电ADR周五收低，收盘5.3美元，跌0.14美元，跌幅2.5%，换算每股为台币30.66元。联电周五在台股收盘价为30.7元，外资大幅卖超69846张，累计四个交易日连续卖超共计132652张。

联电上周四下午法说会，公布双利多，就美国司法部起诉公司违反联邦营业秘密保护法案件，已与司法部达成和解，以及法说会公布第3季亮丽财报，但上周五股价开高走低，法说会后股价压回。

联电法说会后，外资看法不一，虽多看好营运，但一家亚系外资以联电与美光的诉讼案不排除再有裁罚等变数为由，将联电评等由买进降至「减码」，目标价降为29元。

联电第3季财报普遍优于外资预期，与美国司法部的营业秘密诉讼案以6000万美元和解。对于联电与美国司法部就营业秘密保护案达成和解后之发展，外资则持不同看法。

亚系外资认为，联电与美国司法部的诉讼案虽以承认侵害营业秘密，达成和解，但在美中科技角力之下，美国司法部的裁罚可能只是第一步，后续与美光的民事诉讼中，美光恐要求赔偿，另一方面，联电承认协助福建晋华窃取营业秘密，在诉讼中的证人角色，恐将增加中国官方疑虑，对其中国大陆的事业带来考验。虽上修联电今、明、后年获利预测4%-12%，考量上档有限，建议减码，目标价由31元降为29元。