半導體基金 法人按讚

市场预测9月美国联准会将迎来首次降息，半导体类股表现有望超越全球股、债市。 （路透）

欧元区、瑞士、瑞典及加拿大央行纷纷启动降息后，市场预测9月美国联准会（Fed）将迎来首次降息，尤其半导体产业具高度资本支出门槛，企业营运成本降低，将直接挹注营运获利动能。法人看好，在借贷成本下降期间，利率敏感度较高的半导体类股有超越全球股、债市的表现，因此投资人可择优对半导体基金长线布局。

今年全球迎降息周期，美国利率亦持稳，年初迄今全球股市受惠资金宽松而表现亮眼。Fed即便尚未对降息松口，且Fed官员利率预测的点阵图暗示年底前降息机会仅为1码；在Fed下半年开启预防性降息机会高的预期下，市场普遍预期年底还有第二次降息机会。

半导体相关基金／ETF近期绩效

凯基投信分析，AI趋势带动下，台美股市出现一波明显涨势，随着时序即将迈入第3季，接下来仍需观察核心通膨、薪资增速、就业数据，以及PMI数据，不过制造业温和复苏、就业稳步放缓，支撑消费温和扩张。

加上通膨缓步下滑，企业获利持续成长，种种正面数据强化经济软着陆的可能性，预期今年年底前Fed有机会预防性降息1-2码。

日盛全球关键半导体基金研究团队表示，当前全球央行降息比例上升超过40%，显示已有接近半数的经济体进入宽松周期，观察过去五年美国每逢降息循环、或酝酿降息之际，10年期公债殖利率便随之反应、呈现波段向下收敛，同时间半导体股票指数则能领先全球股、债市多头向上。

以2020年3月至2020年8月降息为例，期间美国10年期公债走低，MSCI全球半导体指数、STOXX全球AI科技指数、MSCI全球股票指数、彭博全球债券指数则分别交出47%、41%、33%、6%的强劲成绩。

展望后市，日盛全球关键半导体基金研究团队看好，半导体股进入新一轮扩张循环，位于核心的供应链厂已成为全球股市要角。生成式AI即将进入消费性电子市场，AI PC及AI智慧型手机产品在终端应用层面愈趋广泛下，预期相关搭载的消费性电子产品将大举出笼，半导体晶片需求也将大增。

观察近10年MSCI ACWI指数季报酬的历史经验，每年第3季皆是股市出现较明显季节性回调时点，随着市场经历一波震荡整理后，年底第4季有机会拉出较强劲的反弹涨升行情。