CMoney／投资理财　如何正确使用「摊平策略」

图／CMoney、文／怪老子

正确使用摊平策略很多人每当股票套牢时就想到最简单的一招，低点时再买进将成本摊平一点，结果往往是愈摊愈平，到最后公司也下市了，真的是躺平了。

事实本来就是这样，当一个公司股价滑落时，如果不是经济景气低迷，那就是该公司经营层面有问题了。一个公司营运或竞争力出现问题时，未来股价是不一定会爬起来的，所以摊平策略并不适用于每个个股。

系统性风险：大环境的问题而非个股问题个别风险：个股问题而非大环境问题股价的波动风险是由两种风险组成，一种称为系统风险，另一种叫做个别风险。

系统风险简单说就是整体经济因素所造成的股价波动，例如景气循环问题，或者央行升息及降息等因素，而且系统风险会影响每支股票的。

个别风险就是因为每个公司营运因素所造成的波动，例如大客户订单被竞争者抢走、重要经理人离职、甚至于经理人将公司掏空等情事，这类事件只会影响该公司股价。

那么当一个公司股价下跌时，如果有办法判断只是因系统风险的影响而下跌，而不是因为某些隐藏的理由的话，投资者可以预期当景气回稳后，股价就会回升的。这时就可以大胆使用摊平策略，但问题是一个散户如何判断股价下跌是系统因素或个别因素呢？坦白说，很难的。股票型基金和指数型基金 只有系统风险投资相对安心！股票型基金和指数型基金 股票型基金尤其是指数型基金就是有这优点，拥有大量的股票可以相互抵销每档股票的个别风险，只留下系统风险。白话一点说就是一组基金的涨跌跟某个公司的营运状态没太多关系，只跟总体因素有关。这样投资者就比较容易判断了，只要知道总体因素就可以了。以台股来说好了，只要台湾经济没恶化，甚至于体质比以往更好，如果台湾加权指数下跌，一定是系统风险所造成，因为台湾加权指数是所有股票之组合。那么我们有理由相信，未来指数就一定会爬起来喔，至少身为台湾人可以有这信心吧。

讲了那么多，结论就是买个别股票是不适用于摊平策略的，只有基金尤其是ETF才可以使用摊平的方式。买入台湾50，如果使用摊平策略来分批买进，整个策略更为稳健。

全文详情及图表请见《CMoney投资网志》或上http://www.cmoney.tw/notes/?cid=22814有更多精彩文章