达尔肤(DR.WU)-台湾市占第一的医美保养领导品牌

文、图/产经研究室研究员刘恒

达尔肤生科技股份有限公司(简称达尔肤,股票代号6523)主要从事医学美容保养相关产品之研发及销售,并以DR.WU品牌行销一系列医美保养品。达尔肤成立于2003年3月,并于2016年6月挂牌上柜资本额为4.58亿元。以5/22收盘价183元计,总市值为83.84亿元。

达尔肤近期参加证券柜台买卖中心所举办之柜买市场业绩发表会,并针对公司发展现况策略等相关内容发表看法。

▲达尔肤-吴奕叡董事长(图左)及杜乔苇财务长(图右)参加柜买市场业绩发表会。(图/记者刘恒成摄)

达尔肤2016年营收为11.51亿元,年成长率为33%,2016年营收呈现较大的成长。税后盈余3.12亿元,年成长率为36.7%。2016年EPS为7.06元;2017年第1季营收为2.58亿元,年成长率为10.2%。税后盈余6,792万元,相较2016年同期成长1.3%,EPS为1.48元。第1季虽有1187万元的汇损,然在营收成长及中国利率提升的贡献下,获利仍呈现成长。

达尔肤至第1季底负债比由2016Q4的8.67%降为7.4%、流动比由2016Q4的1131.58%提升为1323.81%、速动比由2016Q4的584.54%略降为561.75%。相关数据显示达尔肤的负债比非常低,且营运体质健全。

董事会通过规划今年将配发6.6元的现金股利,以2016年EPS为7.06元估算,股利配发率为93.48%。以5/22收盘价183元估算,现金股利殖利率为3.61%。

达尔肤的自有品牌DR.WU在国内医美保养品的市占率达36%。公司持续致力于开发商品,为中间偏高价位之创新品牌,每年有15%的创新率,每年有12~15项的新产品。目前共有12个产品系列70件单品。产品在8个国家销售并具1600个销售据点。目前总员工数有120人(其中台湾100人、中国大陆20人)。

▲达尔肤主要通路分布概况

达尔肤2016年的营收来源:60%来自台湾实体通路、14%来自于台湾虚拟通路、大陆占20%、海外占6%。近年来中国大陆市场呈现大幅度的成长,营收占比由2014年的2%、2015年的16%,至2016年成长至20%。后续中国大陆及东南亚为业绩主要成长来源。

公司今年推出美肌学院,以直播方式并推出不同的代言人,各代言人各自拥有其粉丝群,预期在行销上能产生不同的效益。后续将透过QR code收集来自实体及虚拟通路顾客消费资讯,并整合来自各销售渠道的资讯流。达尔肤的目标为未来2~3年在亚洲成为领导性医美品牌。