连锁药局大树医药目标年底前达全台100家

文／产经研究室研究员刘恒成大树医药〈股票代号6469）为国内主要的医药通路连锁药局之一，成立于2001年5月，并于2016年3月挂牌上柜，资本额为2.65亿元。主要业务包含提供健保处方药品、保健食品、妇婴用品、健康照护等。大树医药近期参加证券柜台买卖中心所举办之柜买市场业绩发表会，以下为大树医药所分享公司发展之现况及策略等相关内容。

▲大树医药－郑明龙总经理（图右）、吴淑宜财务长（图左）参加柜买市场业绩发表会。（图／记者刘恒成摄）大树医药在2016年营收为28.02亿元，年成长率为29.73%。2016年在提列了400多万元的人民币汇损后，税后盈余仍达9,286万元，年成长率达19.88%。2016年EPS为3.57元。就营收比重来看，保健处方药品（毛利率20%）占20%、保健食品（毛利率45%~50%）占20%、妇婴用品（毛利率10%~15%）占50%、银发照护商品（毛利率30%）占10%。大树医药的通路数至今年第1季底为74家，相较2016年底的68家增加6家。其中药局67家、全家x大数6家、家乐福1家。公司至今年底的通路数目标为达到100家，其中药局76家、全家x大数13家、家乐福11家。公司至2020年的目标为总通路数达200家。大树医药的租金占营收比率大约介于3.5%间。大树医药于2014年起仿效日本的成功模式与全家合作设立全家x大树复合式药局，至今年第1季底达6家，预估年底可达13家。全家合作案可提供一站式购足的生活提案，后续透过用药纪录，健康资讯可开拓推荐给消费者最适合的餐点等服务商机。在跨境业务方面2016年营收达3,000多万元，今年可望持续成长。另为提升实体门市会员服务将建构全渠道O2O模式，预定2018年启动，今年底可望试营运。董事会通过规划今年将配发1.3元的现金股利及1.5元的股票股利，合计总股利为2.8元，股利配发为78.43%。大树医药在扩店效应之下约可维持30%的年营收成长，另在毎年皆有盈余转增资的状况下（股本增加），EPS每年可维持在3.5元~4元间