大陆国企违约连环爆到明年 专家竟说：是件好事

大陆国有企业近期爆出债券违约潮，有分析师指出，随着僵尸企业被淘汰，从长远来看，这可能是一件好事。（图/取自紫光官网）

最近，大陆国有企业接连传出债券违约连环爆的消息，成为社会舆论的焦点，也令投资人担心此次效应将持续到明年，不过，有分析师指出，随着僵尸企业被淘汰，从长远来看，这可能是一件好事。

根据《CNBC》报导，投资者通常认为有国家支持的企业较为安全，因考量大陆政府的「隐性担保」，会拯救那些陷入困境的企业，然而最近几周发生的一系列国企违约事件，却对这一假设提出了挑战。尤其，这当中不少是「AAA评级」的企业，如矿商永城煤电、晶片制造大厂清华紫光，以及现已被降至CCC评级的华晨汽车集团。

报导指出，研究机构CreditSights分析师在周一的报告指出，再次提醒市场参与者，并非所有国营企业都有相同待遇，一些较不属于战略重要产业的国企，或是偏离其核心事业的国企，可能就得不到大陆政府的救助。

杰富瑞（Jefferies）分析师在周四报告表示，尽管大型国企的违约事件在短期损害了市场情绪，但就长远来看，适度让一些僵尸企业倒闭，将可使银行及投资者受益。对银行而言，淘汰一些问题企业，有助于他们及早发现风险，并为这些风险选择优质担保品。

CreditSights认为，整体而言，一些国企的破产及违约，是健全运作市场的一部份，是为了避免更广泛的危机，如此一来也能走在一个相对受控的轨道。这家研究公司解释声称，让「不可行的实体」倒闭，能够释放出更多资源、促进创新，为大陆注入更大的经济活力，同时减少国企里的僵尸企业。

报导并强调，尽管大陆当局近期已对各种「逃废债」的行为誓言「零容忍」，也无法阻止更多国企违约。CreditSights便表示，这不会是在岸债券首次违约引发担忧，也不会是最后一次，但最终仍相信大陆具有政治意愿及决策能力，可以将市场导回稳定的状态。

评级机构惠誉（Fitch）在上周一份报告指出，在大陆资金状况可能趋紧的背景下，国企违约的案件可能会在2021年微幅上升。