《电子零件》胡连前景光亮 外资挺上180元

胡连(6279)前6月合并营收为23.29亿元，年成长57.88%，胡连表示，下半年可望比上半年好，全年业绩将优于去年，美系外资看好胡连前景，给予「建议买进」评等，目标价180元。

胡连主要产品为车用端子连接器/护套/保险丝盒，客户以大陆自主品牌车居多，今年第1季大陆市场占胡连营收比重约65%，公司近几年亦积极布局东南亚、欧洲等地区车厂，在印尼成立印尼子公司，抢攻汽机车连接器市场，经过3年努力，成果逐渐显现，今年第1季台湾、越南、印尼及其他亚洲地区占胡连营收比重约25%，亚洲以外地区约占10%。

尽管今年上半年铜价飙涨，且5月起印尼及越南新冠肺炎疫情延烧，不过胡连在印尼及越南工厂生产及出货维持正常，整体营运未受太多冲击，第1季合并毛利率39.37%，年增8.77个百分点，单季税后盈余为2.24亿元，年增2.93倍，单季每股盈余为2.25元，累计前6月合并营收为23.29亿元，年成长57.88%。

展望下半年，胡连表示，目前订单已看到8月，第3季淡季可望比预期好，下半年营收可望胜上半年，由于已陆续调涨产品价格，且近期铜价下跌，对下半年毛利率将有正面助益，今年业绩将优于去年，法人预估，胡连今年营运可望较去年两位数成长。

美系外资报告指出，胡连第2季合并营收为11.71亿元，季增1.3%，优于往年第2季比第1季下滑趋势，显示整体需求高于季节性因素，尽管第3季为传统淡季，但随着晶片供应短缺纾缓，被压抑的需求、欧洲Tier 1厂订单及美系客户补货等挹注下，有利于胡连营收及产能利用率提升，进而支撑其利润率，有鉴于胡连营运改善及长期利润率成长，给予「建议买进」评等，目标价180元。