先探／产业旺季召集令
根据历史经验显示，第四季向来是汽车零组件、水泥、造纸、塑化等传产股的传统旺季，将成为台股吸金焦点；而回档整理的苹果供应链，随着iPhone X于十月下旬开始出货，苹概股可望重获法人关爱的眼神。
【文／冯欣仁】
面对美国联准会正式启动缩表动作、北韩地缘政治风险之不确定性与中国即将召开十九大等诸多变数，均将牵动全球金融市场的敏感神经。近期美股受到总统川普提出企业减税政策之激励，道琼指数、S&P 500与Nasdaq等三大指数纷纷创历史新高，似乎无畏国际变数的纷扰。
由于苹果iPhone X延后出货，导致台股九月出现短线回档整理，但整体架构并未明显转空。根据统计，台股过去五年第四季表现，上涨机率有八成，平均涨幅二．三％；以类股来看，汽车平均涨幅有五．八％、塑胶四．六％、运输三．四％、造纸三．三％、钢铁二．七％，均优于加权指数表现。由此可见，第四季传产股的表现普遍优于电子股。
不过，苹果旗舰机iPhone X受制于关键零组件缺货与组装良率问题，导致须等到十月下旬才可望正式出货，因此，苹果供应链厂商旺季将落在第四季、甚至延续到明年上半年都会淡季不淡；不妨可趁苹概股回档之际逢低布局。此外，本期〈特别企划〉各章节篇幅，针对网通、塑化、纺织、食品、工业电脑与半导体等第四季旺季产业，为读者作深入报导。
第四季向来是各大车厂抢攻年底换车潮的旺季，不论是推出新年份或新改款车款，对于汽车零组件厂商而言也是一大利多。今年全球第二大车市美国，新车销售并不理想，但受到哈维与艾玛二个飓风侵袭，造成不少车辆受损，换车潮涌现，也促使九月美国新车销售终止连续八个月年衰退的情况，经季节调整后的年率为一八五七万辆，高于二○一六年同期的一七七二万辆。
随着美国车市出现回温迹象以及第四季旺季来临，对于相关零组件厂商如生产皮卡车传动系统与差速器的和大、汽车板敬鹏、皮卡车货斗护栏大亿金茂、倒车影像与雷达同致，以及ＡＭ碰撞外观件东阳、车灯帝宝与堤维西等可望受惠。其中，独家供应电动车大厂Tesla减速箱齿轮的和大，尽管Model 3遭遇到生产瓶颈，但和大高层表示，并未受到影响，目前单周供货约在二千～三千辆，年底前达月产二万～三万辆的规模，明年则为单周一万辆。除了Tesla之外，和大也供应美国通用、福特、丰田等皮卡车与ＳＵＶ传动轴主要供应商，受惠于皮卡车与ＳＵＶ热卖，和大业绩也水涨船高。
随着Tesla出货量逐步增温以及BorgWarner、Punch等大客户订单挹注，和大第四季营收可望攀上今年高峰，单季营收上看十八亿元，改写新高，再者，新台币汇率趋贬，有利于整体毛利率与获利表现。此外，日前和大夺下福特、GM、JLR的五○亿元大订单，为未来营运添动能，对此公司也提前启动大埔美三厂建厂计划，预计二○一九年三厂完工后，总产线将达到二四条，届时和大营收可望挑战百亿元，有机会大赚一个股本。
今年以来深受新台币汇率升值与铜价上扬所苦的汽车板龙头敬鹏，近期随着新台币汇率止升回贬，营收自八月起回升至二○亿元以上，挹注整体第三季营收达六一．一六亿元，创下去年第一季以来新高，单季ＥＰＳ可望达一．五元以上。随着美国车市回温与汇率波动回稳，敬鹏在挥别今年上半年营运低潮之后，下半年业绩逐步恢复成长轨道，全年营收将突破二四○亿元，改写历史新高。近期外资买盘也开始进驻，持股比重拉高至二九％，股价也收复年线位置。
展望明年，在泰国厂Draco进入量产与中国常熟厂新增产能之下，有利于营运成本降低，若排除新台币汇率因素，法人预估敬鹏明年ＥＰＳ可望回到五．五～六元水准。
全球第一大汽车市场中国，面对一．六升以下小排量车购置税二．五％优惠将于年底落日，预估将有一波抢搭政策优惠末班的购车买气涌现。国内中概汽车零件股如倒车影像同致、传动轴锻造件江兴、端子胡连、ＬＥＤ车灯丽清、车内饰件广华ＫＹ、车体结构冲压英利ＫＹ、窗帘皇田、汽车融资贷款裕融与碰撞外观件东阳等可望受惠。(全文未完)
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