先探／光学股旺季报到

每年到六月下旬，市场即开始讨论下一代苹果iPhone新机规格，据了解新一代iPhone三款新机均将搭载3D感测功能，届时相关供应链营运可望增温；此外，车载镜头也成为玻璃镜片厂竞逐的新蓝海；光学股可望是下半年台股盘面另一亮点。

【文／冯欣仁】

日前张学友在中国举行演唱会，当时透过天眼系统当场捕获一名逃犯，再次展现中国在影像辨识与监控系统的强大威力。由美国杜克大学所研发的十亿画素的的Mantis相机设备，已获得中国警方的青睐，目前已被架设在北京的天安门广场附近、上海附近的昆山市主要街道上及其他城镇，该设备透过十九颗镜头，可以远从一．二公里之外，清楚监视到每个人的细微动作无所遁形。

光学产业的演进就如同半导体的摩尔定律，从早期解析度不到百万画素，如今走向千万画素，应用面也从数位相机、监视器推进至今日当红的智慧型手机，下一阶段则是往车载镜头发展，未来将透过人工智慧（ＡＩ）除了达到影像辨识之外，更可具备分析与研判的功能。随着光学应用面越来越广泛，包括光学镜头、影像感测器、相机模组（ＣＣＭ）等厂商可望雨露均霑。

大立光下半年营运起飞

目前光学元件最大应用面即是智慧型手机，虽然智慧型手机市场趋于饱和，但股王大立光执行长林恩平表示，智慧型手机镜头量没有减低，同样手机数量但镜头数变多，且镜头从静态变动态，均会带动光学镜头产业成长。日前华为推出首款三颗镜头的旗舰机P20 Pro，背后所搭载的莱卡三镜头是由四千万像素彩色镜头（f/1.8）、二千万像素黑白镜头（f/1.6）与八百万像素长焦镜头（f/2.4）所组成；三颗镜头在低照度及高解析上具有优势。此外，市场关注的玻璃加上塑胶的混合镜头（Ｇ＋Ｐ）能否取代全塑胶镜片设计，如今大立光采用全塑胶镜片也顺利解决３Ｄ感测镜头发射端过热的问题。

３Ｄ感测仍是今年智慧手机主要应用趋势，自从去年苹果iPhone X搭载３Ｄ感测镜头之后，Andiod阵营中的小米最新发布的Xiaomi 8探索版中搭载了Mantis Vision的３Ｄ编码结构光方案；另一家Oppo的旗舰机Find X也将搭载３Ｄ感测摄像头。根据TrendForce旗下绿能事业处LEDinside最新「2018 3D感测及摄像头行业深度研究报告」显示，预计到二○二○年３Ｄ感测镜头渗透率将达到二八．六％、市场规模达一○八亿美元。

市场瞩目的苹果新机将于下半年问世，届时三款新机均将搭载３Ｄ感测功能。国内苹果光学镜头相关供应链如大立光、玉晶光；３Ｄ感测元件VSCEL（垂直腔表面发射镭射）如稳懋、全新、宏捷科等可望受惠。因应３Ｄ感测需求崛起，但碍于成本考量，日前林恩平透露，公司以全Ｐ（塑胶镜头）设计送样，争取３Ｄ感测的发射端镜头，成本较目前晶圆级镜片（Wafer Level lens）降一半，让下游模组厂更好封装。展望下半年，随着苹果新机开始备货，大立光营运将逐步增温，

尚立站在Sony肩膀上

若说大立光是手机镜头的王者，那么Sony就是手机影像感测晶片（CMOS）的霸主。根据Techno System Research（TSR）产业调查数据指出，一七年CMOS影像感测器出货量为四九亿个，相较于一六年成长十一％。若以产值而言，一七年全球达一一九亿美元，Sony市占率高达五二％，遥遥领先Samaung的二二％；第三名则是OmniVision的七％。

，预估第二季营收可望突破二○亿元大关，加上新台币汇率回贬，单季ＥＰＳ上看一．五元。下半年进入传统旺季，营运可望优于上半年，全年ＥＰＳ挑战五．五～六元。就目前群光本益比不到十五倍，相较于其他光学股明显低估，具有比价上涨空间。（全文未完）

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