先探／汽车产业新纪元
【文／吴冠彻】
汽车产业发展自从第一辆正式量产商品化福特Ｔ型车问世，至今已逾百年，经历过技术不断地演进，车体架构从简单到复杂，搭载性能从阳春到眼花撩乱，才有了今日呈现于你我眼前的型体。其中，技术的日益更新，每个交替的世代都代表一个新商机，伴随着渗透率扩散，效益开始发酵。因此，跟随未来新车系统、配备搭载发展趋势，将有机会抓住下一个花朵盛开的时机。
投资汽车产业给人的安定感，来自于产品周期的延续性长，一辆车款经过不断地更新改款，存活度可以高达五～十年。然而，一个３Ｃ电子产品，热潮一窝蜂，短则可能半年～一年就退烧，就宣告下架谢绝联络。举个例子，你在路上还是可以看到Toyota长青车款Corolla，从第六代引进台湾，目前已来到第十一代。反观曾经热门的MP3、iPod，却早已销声匿迹，往事只能回味，对于投资人来说，若无法及时反映、迅速转向，早已血本无归。
除了产品周期优势，整体市场需求维持成长，未见衰退迹象，更是汽车产业持续吸引资金的原因。尤其是，长期投资界的代表股神巴菲特，近期也开始积极布局汽车相关公司，今年以来分别收购全美最大未上市汽车经销集团Van Tuyl Group，以及购入美国涂料公司艾仕得涂料系统（Axalta Coating Systems Ltd.）八．七％股权。
可以吸引巴菲特的因素，不外乎是看好汽车产业的长期发展，特别是全球车辆销售原本就有固定基本盘，景气好转的时候，成长率跟着加速，景气反转时，即使是二○○八～○九年遭遇金融海啸，也仅有二～三％的衰退，并不会出现归零重新来过的情况，这也是为什么产业能够受到青睐。此外，已开发国家平均车龄居高不下，以及新兴国家所得提升，带动消费起飞，也是给了汽车销售维持长多格局不变的定心丸。
其中，北美车市自二○○九年触底反弹，即使近两年销售成绩表现亮眼，平均车龄却是不减反增攀升至十一．四年。同时，欧元区平均车龄也来到约九年，超过六成为五年以上旧车，德国平均车龄甚至来到新高。因此，潜在机会除了售后维修业者受惠，更大的商机则是未来旧车汰换潮，可望延续这波车市的向上力道。
选配到标配渗透率提升
此外，不仅已开发国家旧换新的挹注，新兴国家随着经济实力达到一定水准，消费力的展现更是不能忽视。根据研调机构预估显示，整体车市至二○二○年将突破一亿辆，并至三○年将成长逾一．五倍，达一．四亿辆。当中，最主要贡献来自于新兴市场，未来十五年销售量将有逾翻倍成长的实力。受到两股力量支撑，车市的多头旅程或许离终点仍有一段距离，对于相关厂商营运业绩后续仍有高点可期。
另一方面，车市的稳定成长给予资金的温床，而新技术、新产品进入广泛运用期，所带来的商机想像空间，则是点燃了具备题材的概念股行情。尤其是，借镜汽车族群去年最夯的ＴＰＭＳ，从欧美自二○○八年陆续设为标配，到近年售后市场进入爆发期，零组件厂五～十年的布局，最终创造了获利、股价双赢的局面。（全文未完）
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