先探／抢赚2017 必红新产业

Nvidia、应用材料在2016年股价大涨趋势，勾勒出AI、自动驾驶、OLED的成长，而苹果i8和Amazon Go带出虹膜技术、大数据2.0的大出货，还有机器人与页岩油设备都可能成为2017年的当红产业。

【文／魏圣峰】

二○一六年的美股在三只黑天鹅冲击下先蹲后跳，却也能关关难过关关过，还在年终岁末时美股四大指数全都创历史新高，道琼工业指数还有机会挑战两万点的新境界。以科技股为主的Nasdaq指数，全年度涨幅虽然没有道琼来得大，但也有九．五二％的表现，并创下五四八九．四七点的历史新高。占科技股很大权重的半导体股在一六年也大涨，费城半导体指数创下十六年新高并快冲上九三○点。

股价能大涨必定是公司基本面和市场对该公司未来的产业发展有信心，并且是趋势性产业，市场愿意给予较高的本益比空间。

Nvidia股价发光发热

Nvidia就是一六年科技产业的奇葩。一六年Nvidia股价涨幅高达二．三三倍，资本市值膨胀超过五九一亿美元。五月初股价还没起涨前的资本市值仅有二五三亿美元上下，就在五月上旬公布财报后，隔天股价大涨十二．五％冲上四○美元后，开启Nvidia的股价惊奇之旅，至今股价还不断创历史新高。这波股价的涨势让Nvidia的市值从中型股晋升到大型股之列。

Nvidia股价能红光满面，就是市场发现该公司已经成功将绘图晶片成功地导入自动驾驶技术，该公司团队因应自动驾驶发展出人工智慧（ＡＩ）超级电脑的Xavier。当今电动车龙头特斯拉的自动驾驶技术也是靠着和Nvidia的合作才能让自动驾驶技术更精进。特斯拉原本的自动驾驶系统采用以色列商Mobileye的EyeQ3晶片，一六年改和Nvidia合作后改良特斯拉的自动驾驶技术，特斯拉执行长马斯克对外放话，就在一七年底旗下电动车就能具备自动驾驶功能，一路从洛杉矶开到旧金山。

Nvidia共有自动驾驶技术、ＡＩ、资料中心和绘图晶片等四大部门。近年来绘图晶片的运算速度越来越快，在非传统的３Ｄ图形运用大幅增加，透过绘图晶片的平行运算，大幅缩短计算时间，Nvidia并将平行运算技术运用在影像的编码、解码处理等核心运用。能开发出自动驾驶技术也是靠这样的运用而成。

放眼当今的自动驾驶技术，还没有其他厂商在绘图晶片的运用有如此强大的技术，因此给予Nvidia超过五○倍的本益比。我们发现一七年九大必红产业中，就有三项（自动驾驶车、资料中心和ＡＩ）和Nvidia的绘图晶片有关。以会计年度第三季（七～九月）的营收比重中，Nvidia在上述三大领域的营收比重已超过四成，而占Nvidia高达六二％的游戏产业中，有很大的比重来自AR/VR的运用。Nvidia财务长Colette Kress在外资论坛中指出，该公司已演化为ＧＰＵ平台供应商，而非单纯ＯＥＭ供应晶片。一六年Nvidia股价大涨就是有扎实的基本面支撑。

应用材料受惠OLED机台订单以及中国广设半导体工厂，带动一六年业绩表现强劲，更让过去两季的订单比市场预期理想。应用材料从一六年五～十一月间连续公布的三季财报后，不论是营收和ＥＰＳ都远超过市场预期，且这三季的新订单总金额都超过预期，上季单季ＥＰＳ创下六六美分的单季历史新高。应用材料是全球最大半导体设备制造商，随着苹果将从一七年发布的新款智慧型手机将逐渐采用OLED面板，使得OLED面板制造商不得不加快研发进度因应未来市场需求。全球OLED面板现在几乎被三星电子垄断，而三星电子也仅能供给苹果部分OLED面板。

一七年是OLED元年

为此，才刚被鸿海收购的夏普、Japan Display、LG电子、友达和群创以及中国面板制造商这两年加快OLED技术研发和机台采购，让应用材料到一七年的业绩都将维持强劲成长。应用材料财务长Bob Halliday表示，消费、自动驾驶和运算应用晶片所需的雷射封测机台是推升业绩成长的主力。一六年应用材料股价创下十六年新高，预料一七年股价仍被市场看好。记忆体大厂的美光科技，今年DRAM和快闪记忆体在智慧型手机普及化带动需求成长，价格也水涨船高，是一六年美光股价大涨的内涵。（全文未完）

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