先探／中国记忆体产业超车无望

近两年发动多起跨国并购的紫光集团，其实是中国发展晶片自主化的核心成员。然而，中国欲实现记忆体技术自主化不但考验重重，紫光发动并购也四处碰壁。

【文／郑志全】

借由「深港通」题材发酵，在海外上市的中资网路股、科技股最近大出锋头，除了阿里、腾讯市值屡创新高，在香港挂牌的中小型股也受到广泛注意。相形之下，在中国本地挂牌的科网股就显得静悄悄，除了股价表现不如预期，题材性也不如去年。

科技业缺乏新亮点

中国科技业的创新，似乎和资本市场高度连结，去年以来市场流行的种种热门题材，例如互联网＋、Ｏ２Ｏ、体育＋、智能制造二○二五、节能环保、机器人、人工智能、ＶＲ等等，都因为陆股始终提不起劲而少了话题性，中国科技业明显缺乏新亮点。此外，去年意图发动多起跨国并购，来台四处放话又到处插旗的清华紫光，声音似乎也弱了下来。

具有官方背景的紫光集团，是过去几年全球科技硬体产业收购交易最频繁的公司之一，也是极少数能够在两、三年时间内连续发动多宗并购的中国企业。也因此，紫光集团一向被认为是中国发展晶片自主化的核心成员，甚至是半导体产业的国家队队长。如今，这一看法再一次获得证实。

七月下旬，由紫光集团、中芯国际、华为、中兴等二七家指标企业与学术机构共同发起成立「中国高阶晶片联盟」，目的是打造半导体产业生态体系，分别由丁文武（中国国家积体电路产业投资基金总经理）、赵伟国（紫光集团董事长）担任正副理事长。此外，在今年三月开始自建记忆体晶圆厂的武汉新芯，也确定并入紫光集团旗下，双方联手统筹中国记忆体产业的自主化发展。

记忆体自主化困难重重

显然，紫光集团是经过「认证」的国家队，虽然它经常被质疑是打着国家队的旗号在吸金。事实上，自从二○一四年六月中国官方宣布发展《国家集成电路产业发展推进纲要》至今，紫光就在美国、台湾、韩国四处寻找并购标的，只不过并购过程考验重重、屡屡卡关，结果并不如预期。

从过去两年的重大收购案件来看，紫光集团在ＩＣ设计、封测业的布局还算顺利，而拒绝紫光追求的企业，主要是美光、ＳＫ海力士等记忆体大厂。对中国市场而言，记忆体是进口量最大的单项商品。据统计，去年大陆企业对进口晶片需求量高达八八二亿美元，其中记忆体占比约四成，大多数依赖进口。随着电子终端应用趋于多元化，未来记忆体不仅用于ＰＣ、手机、伺服器，包括ＡＲ、ＶＲ、车联网、物联网等新应用同样需要记忆体，进入５Ｇ时代，使用量只会更大。

然而，发展记忆体晶片自主技术显然困难重重。近几年半导体产业虽然时有并购事件发生，但ＩＣ晶圆代工、ＩＣ封测、记忆体领域的市场变化不大，产业生态由大厂垄断，只有ＩＣ设计业的市场版图变化较大。全球记忆体产业早已走向寡占，DRAM市场长期由三星、ＳＫ海力士、美光主导，Nand Flash则是三星、ＳＫ海力士、东芝新帝、美光英特尔等四大阵营。（全文未完）

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