先探／汽车业大萧条？

美中贸易战让全球经济与金融市场重感冒，汽车业更是首当其冲；冲击中国与美国两大车市成长趋缓，促使车商、零组件或是车用半导体厂商，不仅纷纷下调财测，今年以来股价更腰斩重挫，预告着汽车业的寒冬即将来临。不过，受惠于政策推动与传统车厂陆续投入，全球电动车销量则是万绿丛中一点红，因此，电动车相关供应链仍是长线投资之亮点。

【文／冯欣仁】

自三月以来，美国总统川普祭出对中国多项产品课征高额关税，已让中国股市与经济重伤，然而，这场贸易战的杀伤力不仅止于中国，连带在中国投资的外资企业，甚至连美国本身也会遭到拖累。日前国际货币基金会（ＩＭＦ）已将今年全球贸易量增幅由四．八％调降至四．二％，全球经济面临到下行风险。

汽车产业向来有火车头工业之称，涵盖了钢铁、塑胶、橡胶、玻璃、机械、电机、电子等多个产业，因此，汽车产业景气的兴衰也会影响上游供应链与周边零组件厂商的营运；与景气高度正相关的汽车产业，似乎已透露出警讯。中国与美国两大车市连续七、八年高速成长，今年以来双双出现成长趋缓的态势。

尤其，中国汽车销售自七月以来，连续三个月衰退幅度明显扩大，以致今年前九月汽车销量为二○四九万辆，仅较去年同期成长一．五％，不但远低于过去有双位数成长，更恐怕无法达到当初预估全年三％的成长幅度，甚至今年中国车市恐创二○年来首度负增长的现象。

中国车市减速 汽车股落入熊市

中国工信部副部长辛国斌日前表示，中国汽车产销基期已经很大了，二○一七年达到二九四○万辆的产销规模，这种高速增长恐怕难以持续；从目前的情势来看，产销高速增长的时期可能已经过去，低成长恐怕是未来发展的常态。此外，过去中国的自主品牌车厂也面临到合资车厂的竞争，连续多年称霸中国运动休旅车（ＳＵＶ）龙头长城汽车更祭出降价策略，以刺激买气，不过，成效不彰，导致第三季获利较去年同期大减五成，冲击股价持续破底，逼近今年新低价三．九六港元。

不仅长城股价重挫腰斩之外，就连中国最大自主品牌车厂吉利汽车今年以来股价从最高二八．七五港元一路向下跌至十三．六二港元，跌幅高达五成之多，相当惊人。不过，市场传出中国官方将再祭出汽车购置税减半的救市措施，能否刺激车市回温，值得留意。

除了官方出面示警之外，连全球汽车龙头福斯汽车也出面表示，因贸易战造成中国经济趋缓，直接影响汽车销量，并且原本预期今年福斯在中国销量将成长四％，如今恐面临到持平或甚至衰退的状态。另外，戴姆勒宾士、ＢＭＷ、福特，以及米其林、马牌、Valeo、德仪等汽车零组件与车用半导体厂商也因中国车市降温，纷纷下修财测，冲击股价出现连番下跌；统计自今年以来，全球汽车相关类股股价跌幅高达三成以上。（全文未完）

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