《电子零件》新品出货＋售价调涨 胡连获外资喊买激昂

车用乙太网路连接器新产品即将正式出货，且为反应上游材料成本上扬，胡连(6279)于3月1日起陆续调涨价格，随着新产品出货放量，胡连预估，今年上半年将远优于去年同期，由于第3季末进入旺季，下半年营运将优于上半年，审慎乐观看待今年营运，亚系外资重申胡连「买进」评等，目标价为155元。

胡连主要产品为车用端子连接器/护套/保险丝盒，客户以大陆自主品牌车居多，占公司2020年营收比重约65%，台湾、越南、印尼及其他亚洲地区占胡连营收比重约24%，亚洲以外地区约占11%。

胡连除现有端子品号约2000个，护套品号超过3000个，完整的产品线可满足客户一站购足需求，胡连也持续扩大产品的广度，切入车联网及电动车领域，新产品包括：小线束产品(模组总成周边串接线束/车身小线束组装)、支援高频/高速资料传输，满足车联网智慧车连接器产品(FAKRA高频连接器/HSD高速连接器/Mini FAKRA/Ethernet连接器)、电动车连接器(应用于电动车充电枪/充电座CLASS 1~CLASS 4系列产品)、PCB保险丝盒、SJB保险丝盒等，其中车用乙太网路连接器预计今年第2季开始导入，其他新产品也将陆续于2021年到2025年导入，成为推升胡连未来营运成长新动能。

目前胡连共有台北、大陆南京/东莞及越南四个厂区，其中南京厂为主力厂区，现有20台冲床、106台射出机及13台橡胶机，占胡连总产能约44%，南京厂区保险丝盒生产自动化组装产能为每日1210PCS；台北厂有35台冲床及50台射出机，约占总产能27%；东莞厂有22台冲床、35台射出机及4台橡胶机，约占总产能20%；越南厂则有6台冲床及23台射出机，约占总产能9%；因应中美贸易战，胡连亦大手笔投资台湾，营运总部将于2021年完工，可望进一步整合营运管理、生产与仓储自动化，提升集团综效。

为反应近期铜及塑料价格飙涨，胡连自3月1日起陆续调涨产品价格，有助于纾解成本上扬压力。

尽管去年上半年因新冠肺炎疫情在大陆及东南亚蔓延，胡连营运陷入谷底，但随着新冠肺炎疫情受到控制，大陆及东南亚厂区生产出货恢复正常，胡连业绩自去年下半年展现强劲成长力道，2020年税后盈余达5.57亿元，年成长20%，每股盈余为5.59元；今年前2月合并营收为7.5亿元，年成长55.94%，胡连表示，今年上半年将远优于去年同期，由于第3季末进入旺季，下半年营运将优于上半年，审慎乐观看待今年营运，预估今年业绩可望较去年两位数成长，创下历年新高。

亚系外资最新报告指出，我们认为，胡连是汽车产业全面复苏的受益者，在大陆政策支持下，汽车销量将持续增长，中信证券预估，2021年汽车销量年成长为15.5%。由于胡连有约65%营收来自于大陆业务，预估今年营收年成长可达27%，虽然铜价上扬，胡连新产品销售攀升及自动化带来的生产效益提升可望降低铜价上涨不利影响，重申胡连「买进」评等，目标价为155元，激励胡连盘中股价强势大涨。