放眼长线复苏 凯基投顾重申看多国巨

法人指出，国巨第二季营收季增3％，符合市场预估，其中，积层陶瓷电容（MLCC）营收较前一季回升5％，主因车用需求稳健、标准品库存回补需求；单季毛利率33.2％，季增0.2个百分点、年减5.6个百分点，符合公司财测与法人预估，但落后市场预期；此外，业外利益13.6亿元，包括汇兑收益8.5亿元，优于市场预估。不过，认列未分配盈余税13亿元，侵蚀每股税后纯益（EPS）3.15元。

凯基投顾指出，国巨经营管理阶层预估，第三季营收将大致与前一季持平，不及市场预期的季增13％，系因智慧型手机与PC／笔电需求复苏不如预期，致使库存调整期延长。展望第四季，尽管整体需求应已触底，考量需求复苏的迹象有限，经营管理阶层估计第四季营收仍将与第三季持平。

凯基投顾看好，未来能带动股价的利多为市场需求可望于2024年上半年回温、Telemecanique将于第四季并表，推测合理股价调整为640元，维持「买进」投资评等。