凯基投顾提出明年半导体3展望　看好AI成长明年续强

▲台积电外观。（图／ETtoday资料照）

记者巫彩莲／台北报导

台湾半导体产业10 月营收创历史新高7,000亿元，年增23%，其中台积电（2330）持续为主要贡献者，测试介面、晶圆代工和半导体设备商的营收则优于其他次产业。凯基投顾表示，晶圆代工厂表现持续优于IC设计厂商和OSAT(封测代工)，预期明（2025）年AI依旧是带动半导体产业上升周期的主力，台积电持续拉开与所有竞争对手的差距，而非AI应用则呈现温和成长，营收须仰赖规格升级。对明年半导体产业展望，凯基投顾提出三大重点，首先是半导体周期有机会于明年达循环顶点，并维持过去十年多来「两年扩张、两年收缩」的历史模式；其次，此次周期中半导体营收增幅将超越资本支出，亦即半导体业者的现金股利发放率将有更多上档空间；最后则须注意，在各类制程中，仅先进制程供给吃紧，而台积电受惠于市占率扩张与AI热潮，在先进制程领域领先群雄；成熟制程方面则因中国晶圆厂积极扩产导致供给过剩，故仍陷于L型复苏。

此外，观察今（2024）年3Q财报，AMD资料中心营收首次超越Intel，显示台积电有助其AI晶片与伺服器CPU持续扩大市占率，凯基投顾预估AMD的CPU市占率有望于今年底提高至40%；而Intel提高台积电的委外比例将有助于维持其PC CPU的市占率，但Intel晶圆代工与台积电的差距正进一步扩大，目前尚未见到其对台积电先进制程有任何重大威胁。

展望明年半导体产业，凯基投顾建议投资首选AI需求续增、规格升级、市占率扩张等先进制程相关大厂，并提醒投资人保守看待供过于求的二线晶圆代工厂及评价过高的个股。