Fed不升息、资金动能续强 有利美股分批布局

近期在疫苗接种加速进行、主要国家大型财政刺激措施频出，加上油价上涨，景气复苏及通膨预期等因素快速推升10年期美债殖利率，使得本益比相对较高的成长股普遍出现回档，在股市风格分歧下，也导致美股波动加剧，殖利率上升代表景气向好，景气复苏基调确立，美国基本面及企业获利面改善，美国联准会不着急升息，市场资金充沛下，皆相对有利于美股表现，有利美股基金介入布局，把握投资机会。

群益美国新创亮点基金经理人徐炜庠表示，观察过去十年，分别在2012年7月至2013年12月、2016年7月至2018年10月这两个期间，出现过殖利率明显且持续性上升的时段，该期间的美国景气（以服务业ISM为代表）皆处于扩张的向好阶段，对应到股市，无论成长股或价值股，在景气基本面支持下，也都录得好表现。其中2012年7月至2013年12月期间，标普500成长指数及标普500价值指数的期间涨幅都超过30％，2016年7月至2018年10月期间，成长股涨幅33％、价值股也有15％的涨势。

徐炜庠指出，美国经济韧性佳，加上去年第四季企业财报表现良好，近八成企业获利优于预期，企业经营及获利能力不俗，今年市场也预估企业获利改善将呈现全面复苏，成长类股如科技、医疗保健等获利动能延续，价值股如工业、金融等料获利由亏转盈。

此外近期Fed仍重申将保持当前购债节奏，并维持鸽派立场，官员预期至2023年底前升息机会低，资金派对仍未终结，同时美国1.9兆美元刺激方案落地，为实体经济注资，且美国经济及企业活动表现持续复苏，前景仍不看淡。短线逢回不失为中长线布局契机，看好包括景气复苏受惠族群、电子商务、软体、Fintech、工业等。