Fed降息态度主宰美股走势 本土投信：第三季维持区间震荡、缓步垫高
美股受到联准会（Fed）降息态度影响起落明显，货币政策决定了市场经济走向，统一投信经理人表示，美股第三季走势将维持区间震荡，创高后压回修正，呈缓步垫高格局。
美国7月以来公布的经济数据好坏参半，当公布的经济数据差、美股反而上涨，因投资人对联准会（Fed）的降息预期上升，反之，当公布的经济数据佳、降息预期降低，美股应声下跌。这现象反映出，当前影响美股行情的最大因子，就是主要央行宽松的资金预期效应。由于欧美下半年货币政策将渐趋宽松的方向不变，预期美股第三季走势是区间震荡，创高后压回修正，维持缓步垫高格局。
根据美国近日公布的数据，6月ISM制造业指数51.7、非制造业指数55.1，皆较上月下滑，且双双低于预期，令投资人对景气维持保守看法，但美股对于欠佳的数据以上涨回应，标普500指数、道琼指数及那斯达克指数同创历史新高，主因市场预期联准会在7月底降息的机率大增。
而当公布6月份非农就业新增人数达22.4万人，远高于经济学家预估的16.5万人，数据亮丽、美股反而以下跌作收，因表现强劲的就业数据淡化了联准会大幅降息的必要性，而昨（10）日联准会主席鲍尔再度释出降息讯号，让那斯达克指数再度创下新高，标普500指数更一度涨破3000点。
▲ 联准会主席鲍尔赴众议院听证会作证，表示可以能会以降息对抗经济乱流。（图／路透）
统一FANG+ETF经理人袁永腾指出，全球景气长线仍存在诸多不确定因子，为避免经济下行风险，全球央行不约而同释出宽松讯息，预期联准会在7月底的利率政策会议，仍不排除可能会采取「预防性降息」措施，调降基准利率一码。此外，欧盟提名国际货币基金（IMF）总裁拉加德出任欧洲央行（ECB）新总裁，预计在11月开始接任。由于拉加德的风格是支持量化宽松的偏鸽派人士，预料未来欧洲货币政策走向可能会与美国降息趋势更加贴近。
在国际政治环境不确定冲击下，预期企业与消费支出短期仍将趋于保守，央行释出资金投入实体资本支出少，预料多数资金将会流进金融市场，进一步修复2018年因金融紧缩而下调的估值，成为推升股市上行的主要动力。在资金行情下，以软实力为主，无成品库存压力的新经济型态企业，较不受贸易战影响，其中，具持续高成长动能的全球龙头企业，较易受资金青睐而有较佳表现。
至于美中贸易战未来走向，袁永腾表示，美中的基本状态预期会持续打打停停，对川普来说，最重要的目标还是2020年大选能顺利连任。先前他强硬表态随时要对中国三千多亿商品加征关税时，引发多家美国企业反对、民调支持率也下滑。与此同时，争取民主党提名、呼声最高的美国前副总拜登，在6月民调大幅超越川普，在大阪「川习会」后，川普也顺势暂缓三千多亿商品加征关税案，意图挽救民调。
中期而言，在大选考量下，预期川普将持续在贸易战、中东局势、非法移民政策及内部保守势力上加重力度，借以巩固基本盘以赢得连任。但预料在执行手法上，也会视民调支持率升降，手法随之放松或收紧。