Fed下一步恐引灾难 分析师:美股崩跌4大讯号成熟

美国经济还没迎来强劲复苏,股市先高涨一波。(图/美联社)

美国联准会(Fed)在去年3月前2周罕见连续将利率调至零利率,提早布局新冠疫情所带来的经济灾难,事后不仅推出无上限宽松政策、购债计划,并提出平均2%通膨率目标,维持美国经济复苏力道。至于2021年经济前景最大危机投行摩根士丹利表示,就是通膨率超越Fed预期,可能停止购债计划,加上4大因素影响,恐触发美股大幅修正

摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson发布今年首份《美国股票策略》研究报告提到,极端乐观情绪估值过高,这是股市出现重大修正讯号但未必发生的条件市场撤回资金的时机已经成熟。报告指出,投资人应该考虑,美国公债10年期殖利率还是太低,虽然经济成长对资产价值产生积极影响,但较低的长天期美债殖利率起到的作用还是很小。

Michael Wilson同时列出4大项潜在风险,包括乔治亚州2席参议员决选,美股去年第四季财报监管机构与Fed对于加密货币市场的对策,以及各大基金部位调整,都可能让美股出现变化。乔治亚州的决选目前预估民主党全数拿下,拜登政府将有完全执政优势,让科技巨头反垄断问题再起,但有机会激励美国银行业汽车产业复苏。

将接任拜登政府的美国财政部长、前Fed主席叶伦(Janet Yellen)所支持的现代货币理论(MMT)政策和普遍基本收入(UBI)等计划,代表Fed不太可能继续控制货币流动速度,可能会替金融市场带来新一波波动

报告提到,这轮新一波的牛市当中,投资人喜欢股票有上涨的前景,但应该准备好在利率追上其他资产市场的走势前,迎来估值下修的可能性。如果修正真的到来,股市与其他资产可能整理一段时间,直到盈利追上这些资产价格。

美国联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议纪要周三(6日)公告,经济前景不确定性上升,FOMC决议将利率保持在接近零的水位。随着新一波疫情到来,未来几个月的经济成长预料放缓,但新冠疫苗的积极消息仍可被视为有利中期经济前景。

Fed也举例一些市场面临下修的风险事件,包括无法及时兑现的大规模财政支撑,新冠疫情所导致新一波锋所措施企业倒闭,以及更多的永久性失业,还有英国脱欧等议题