《国际产业》爆炸式成长后 苹果在中国的荣景可望维持不坠(2-1)

拜千呼万唤始出来的第一款5G版iPhone手机在中国热卖所赐，苹果公司上一季在中国的销售额创下了历来同期新高。自2008年苹果在中国的第一家直营店开幕以来，该公司在当地已开设逾40家门市，为苹果卖出了数亿支iPhone手机，如今中国已经成为苹果的第三大市场，iPhone在当地的销售情况与前景一直是投资人高度关注的焦点，尤其在经过上一季的爆炸式增长后，投资人最想知道的是，这会否只是昙花一现的美景？

起起落落 中国仍是苹果的关键市场

受惠于对iPhone 12系列手机的强劲需求，2020年10～12月季度苹果在大中华地区的营收突破210亿美元，较前一年同期大幅成长57%，成为该季整体营收年增21%、创下历史新高1,114.4亿美元的主要推手，凸显出苹果在这个关键市场取得的巨大胜利。

当时库克在财报发布后的法说会上表示，iPhone手机在中国销售强劲，该国城市最热卖的前三款智慧手机中，苹果就占了两款。他并表示，如果不是受到新冠肺炎疫情影响，苹果的表现会更好。

库克从不吝于表达对中国市场的重视，他最近罕见接受一名22岁中国科技网红何世杰的访谈，并表示许多苹果产品功能受到中国消费者的启发，包括QR码扫描器与iPhone夜间模式，「我们从中国得到许多反馈，我们非常认真听取当地客户的意见，并依据这些意见进行创新，最后再提供给全世界。」

然而苹果在这个重要市场的表现并非总是一帆风顺、始终强劲。在2018年中，多位分析师陆续下修对iPhone手机的销售预测，其中一个主要原因即是中国市场转弱。

因中国经济成长减速与美中贸易战导致iPhone手机在中国的销售放缓，苹果在2019年1月意外宣布下修前一季（2018年10～12月）营收预测，从先前预估的介于890亿～930亿美元调降至约为840亿美元，与前一年度同期相比下滑近5%。

随后中国在2020年初爆发大规模的新冠状病毒疫情，各地陆续实施防疫封锁措施，迫使苹果关闭在该国的商店与工厂，执行长库克在2月初提出警告，称受到疫情影响，苹果营收恐无法达标，他并表示，在中国大陆、香港与台湾地区的营收衰退幅度将超过公司总营收跌幅。受此营收预警打击，苹果当日盘后股价暴跌逾7%。

虽然在4月底公布的财报显示苹果终究还是达成了营收目标，但主要因为快速增长的服务事业弥补了iPhone的销售衰退。在2020年1～3月季度，苹果大中华区营收年减7.5%，为94.6亿美元，但仍比原本所预期的温和许多。

好不容易随着中国疫情大幅缓解、经济加速重启，但美国前总统川普在去年8月下令禁止所有美国企业与微信进行业务往来，根据中国社群媒体微博当时发起的调查，多达95%受访者宣称将为了微信而放弃iPhone手机，这意味着在中国市场面临华为、小米等本地对手的强大竞争压力之际，苹果将更居于劣势。

天风国际证券知名苹果分析师郭明𫓹当时出具报告指出，如果苹果App Store被迫下架微信，其iPhone年出货量恐将下滑25～30%，而AirPods无线耳机、iPad平板、Apple Watch智慧表和Mac电脑等其他苹果硬体装置年出货量也可能减少15～25%。

尽管在强敌环伺与政经大环境的变更下，苹果这些年来在中国的业务起起落落，但Wedbush分析师Dan Ives日前出具报告指出，「中国仍将是苹果成功的关键因素」，预期在未来这一年，中国将占iPhone手机总升级数量约20%。