《国际经济》美股能否再攻项 疫苖接种才是关键

美国药厂辉瑞与莫德纳，加上英国药厂阿斯利康，本月以来三款新冠候选疫苗取得突破性进展的消息，带动美股道琼指数首度突破3万点大关，但部分投资人担心缓慢的接种速度可能削弱明年热切期盼的经济复苏力道。

根据盖洛普（Gallup）在11月1日结束的一项调查，约58%美国民众表示会去接种疫苗，高于9月调查时的50%比例。42%美国受访者表示不愿意接种疫苖，理由包括疫苖研发过于仓促，以及担心疫苖的安全性等。

疫苗配发延迟，或普遍拒绝接种，都会使疫情持续时间拉长，并延后达成群体免疫的时间。

Newfleet Asset Management投资长David Albrycht表示：「只要有疫苗，就确信这个世界在明年中以前就会回复正常，这是过于积极的假设，我们虽看见了隧道口的光，但无法确定这条隧道到底有多长」，他表示，这些不确定性包括疫苗接种是否为免费，或是由医保计划承担、疫苗的推出，以及大众的接受度等。

花旗研究（Citi Research）周一出具的报告指出，要到2021年底才能达成群体免疫的状态，因此明年全球国内生产毛额（GDP）仅将成长0.7%，但随着接种率升高，2022年全球GDP可望成长3%。

BMO Global Asset Management股票部门主管Ernesto Ramos表示：「疫苗不是答案，而是疫苗接种。疫苗必须被广泛采用与接受，才能发挥作用」。

美国联邦政府的「神速行动」（Operation Warp Speed）疫苖计划首席科学顾问Moncef Slaoui日前表示，美国食品药物管理局（FDA）将可能在12月中旬批准辉瑞与德国BioNTech合作研发的疫苗投入配发与使用，之后一两天内，部分医疗照护人员可能开始接种疫苗。他并表示，美国3.3亿人口当中，必须约有7成的人接种，才能达到群体免疫，而这可能在明年5月前实现。

BMO Global Asset Management股票部门主管Ramos对此表示，这些说法可能过于乐观，且疫苗接种的经济效益要到明年下半年才会显现，这使近期美国经济可能加速放缓的机率升高。

不过市场也有较为乐观的看法，瑞信证券首席美国股票策略师Jonathan Golub表示，即使无法尽快达成普遍接种，但针对特定群体的疫苗接种也可能振兴经济，对老年人与第一线人员成功进行疫苗接种，可以在实现群体免疫之前，加快回复正常化的进程，因此他看好到2021年底，标普500指数可能达到4,050点，较目前上涨约13%。

由于新冠疫苗研发接二连三传出令人振奋的好消息，以及美国总统当选人拜登正式获准启动入主白宫的政权交接工作，本周二（11月24日）美股主要指数全面大涨，标普500指数再创历史新高，道琼指数更是有史以来首次突破30,000点大关。

由于美国上周初次请领失业救济金人数意外再度攀升，显示为了遏阻疫情持续飙升而重启强制性的封锁措施，已经导致美国的裁员情况加剧，使经济前景蒙上阴影，受此打击，周三标普500指数回落，道琼指数失守3万点大关。惟资金轮动回头转向科技股，助那斯达克指数守住涨势，终场上扬0.47%。

Inverness Counsel首席投资策略师Tim Ghriskey表示，资金从价值型股票转向成长股，这是疫情冲击与疫苗消息之间不断拉锯的体现，现实情况是，虽然疫苗很快将开始配送，但疫情并不会很快消失，经济复苏步伐也可能不那么快。」他并表示，由于爆发新一波疫情，在一段时间内经济数据可能都不会太好看。

Kovitz Investment Group投资组合经理John Buckingham表示，虽然疫苗的普及率是无法预料的「百搭牌」（wild card），但疫苗问世将消除经济再度大规模封锁的风险。即使未来几个月美国经济之路仍将颠簸，且新冠肺炎确诊病例持续增加，他仍看好经济复苏受惠股的后势表现，包括摩根大通、运动服与鞋类零售商Foot Locker与惠而浦。他并表示，如果情况反转，确诊病例与住院数据好转，但疫苗却失败，那么股市料将崩陷。

目前美国的新冠状病毒累计确诊数超过1277万人，染疫死亡人数超过26万人，且每日平均新增确诊数达到17万4,540人，创下新高记录。卫生专家已经提出警告，美国人若在感恩节期间出游，恐导致确诊数进一步急升。

美国下周将发布最受关注的非农就业报告。根据路透社调查，美国12月4日公布的就业报告将显示失业率从6.9%小跌至6.8%，但仍远高于3月美国封城锁国之前的4.5%。