貨櫃三雄 Q2營運不看淡

三因素加持让货柜轮第2季营运动能不看淡，包括一、货柜轮货4月起量回升，二、运价比去年好，三、美国线的长约谈判价格有望比去年高，推估本土业者包括长荣（2603）、阳明及万海第2季的营运表现有不错的年增动能。

去年12月红海危机发生，短线运价狂飙，全球货柜轮运费即使在第1季回档修正，相较危机时运价涨幅仍有1、2倍之高，欧洲线涨幅达2.5倍、美国线涨幅近1倍，货量4月开始攀升，各大航商也开始喊涨价，运价有机会止跌回稳，将有助于第2季营运表现。

2023年疫情红利消失后，货柜轮运价急转直下，阳明及万海2023年第4季都出现亏损，仅龙头长荣海运依旧维持获利。法人分析，今年第1季货柜三雄的营收、获利将好转，阳明、万海有望恢复获利，长荣海运表现更好。

长荣海运2月营收冲上301.69亿元，比元月成长6.41%、年增达61.51%；阳明海运2月营收142.57亿元，月增1.86%、年增26.07%；3月的运价虽然回档，法人看好3月营收及即将公布的第1季营收及获利表现持续往上。

本季有三项利多加持，即便运价表现不如第1季，然而货量有望攀升，推升营收上扬；法人也看好5月起各家船公司的北美线年度合约将全面换约的换约效益，北美线比重可占长荣、阳明北美线营收近五成，合约价格高低攸关两家公司全年获利表现。