《金融股》财务表现强劲 中寿2020年每股隐含价值升至75.6元

中寿(2823)今天举办线上法说会，公布2020年底隐含价值，2020年底调整后净值1438亿元，年增17.5％，有效契约价值2569亿元，年增14.2％，扣除资金成本后，新契约价值达226亿元，带动公司价值持续成长，隐含价值3576亿元，年增15.8％，去年底每股隐含价值75.6元，年增9.2％。

中寿今年前4月获利表现持续亮眼，税后净利125亿元，年成长132％，每股盈余为2.65元，ROE高达21.73％。

今年第1季初年度保费收入259亿元，年成长63％，且持续转向利润较高的外币商品，传统型外币新契约保费收入达191亿元，年成长80％；此外，亦持续聚焦高价值型商品，今年前4月保障型保费较去年同期成长70％，保障型商品销售量明显提升，带动公司价值稳定成长。

截至今年第1季，总投资金额2兆964亿元，其中，存款与短投占比2.8％、国内债券占比14.7％、国内股票占比8.6％、保单贷款占比1.6％、不动产占比2.6％、外币存款占比2.7％、国外债券占比62.5％、国外股票占比4.5％。

第1季年化投报率达到4.41％，保单负债成本降至2.99％，为国内第一家大型寿险业者低于3％；第1季未实现损益为238亿元，比去年底534亿元明显减少，主要积极处分股债所致。

总经理黄淑芬指出，中寿接下来投资方向，包括：1.股票方面，台股高殖利率股票有其优势，选股操作上，选择高殖利率价值股以及逢低承接低评价的成长股；2.美国今年景气预期乐观，利率走势预估持续缓步走升，当利率持续上扬有利于资金布局，选择高收益率债提高整体经常性收益；3.目前看来美国暂时是不会升息，外汇传统避险工具有望较低，动态调整避险部位，降低避险成本。

中寿转投资大陆建信人寿，截至第1季资产规模已达人民币2416亿元；今年第1季合并净利润约人民币9.5亿元，已超越去年一整年获利。近年来，建信人寿大力推进业务结构调整及优化，今年首季新契约保费达人民币143亿元，其中分期缴新契约保费较去年同期成长近3成，持续朝向高价值型公司迈进。