《金融》Q3选股市试炼期 聚焦2主题

日盛投信今举行第三季投资展望线上记者会，本次建议投资主题聚焦：(1)殖利率攀升阶段「价值投资」，其中美国REITs等价值型标的具备相当好的落后补涨空间；(2)全球新科技需求殷切、甚至国际绿能的共识亦少不了科技题材，在此身为科技要角的台股以及智能车产业都是不可忽视的投资焦点。

第三季资金水位续涨，基本面可望接棒，但波动也将逐渐升温；各国拚解封之余，变种病毒将是风险所在，政策紧缩势必停听看；因此预期美中台股市、价值投资及科技产业三大面向将造就股市盛宴持续，惟市场轮动之下、投资难度也将增加，后续选股功力可望展现投资价值。

日盛投信投资研究团队表示，联准会、欧洲央行、日本央行等为降低疫情的冲击，持续注入大量流动性支持经济，三大央行资产负债表规模已超过23兆美元，推升全球各股票市场屡创新高；最新三大央行最新货币政策会议结果，皆维持宽松政策基调不变，未来仍有利于风险性资产表现。即便如此，第三季市场焦点难免锁定在联准会量化宽松退场计划(QE Tapering)，利率风险将造成波动度增加。原则上，美国联准会将在2021下半年开始讨论并暗示削减购债之相关议题，2022年初开始削减购债规模，并预计此后每月购债规模将削减150亿美元，且于一年后、即2023年初完全停止购债；此后，联准会将观望一至两季，视削减购债的影响后，或于2023年中开始考虑升息议题。前述讨论将造成美国公债殖利率进入弹升阶段，促使股优于债表现，尤其价值型投资在公债弹升期较具表现，当中包括REITs及新兴市场标的将进入补涨行列。

展望第三季，全球经济重启题材将是投资机会所在，追本溯源可关注疫苗施打比率，目前美、欧国家与中国疫苗覆盖率较高，甚至美国将在2021下半年达成全人口免疫状态，因此经济可望优先重启并支撑全球消费需求成长，外销至相关国家的企业(例如：台股)可望直接受惠。此外，长期趋势则可顺应美中等国政策发展的共同需求—「新科技」，包括近年热门的绿能主题亦不跳脱科技题材焦点，换言之，减碳、碳中和之绿能相关政策将逐步禁售燃油车，促使智能车科技不断升级，造就背后的科技供应链长期受惠。

针对第三季投资配置，日盛投信投资研究团队分析，股优于债的前提下，投资人不妨增加主动型股票或REITs基金配置、掌握类股轮动下的选股优势，而加码标的可聚焦美股、台股、陆股的趋势题材，包括价值投资的美国医疗保健REITS，以及科技需求殷切的全球智能车与台股半导体等，都是掌握第三季股市盛宴的好选择。