精選持債 迎接聯準會降息行情

通膨趋缓、经济衰退担忧纾解，上周新兴当地债与美国企业债等利差型债市表现亮眼。

富兰克林坦伯顿固定收益团队表示，目前市场对联准会降息已有充份预期，投资人反而应对长债殖利率回弹造成的震荡做好准备。此情境下团队看好偏短天期的高品质企业债，因其仍能提供相对较高且稳定的殖利率收益，惟考量目前利差已紧，如遇景气下行或市场震荡恐无法提供太多缓冲保护，因此纳入防御型美国公债仍有必要。

此外，非投资级公司债虽可优先受惠金发女孩经济，但在高资金成本压力下，企业赢家与输家获利表现分歧加剧，突显精选持债重要性。整体而言，现阶段建议采取公债、投资级公司债、非投资级公司债各约三成的精选收益复合债配置，做好迎接联准会降息行情的准备。