《类股》铜箔基板看涨 联茂、台燿明年毛利率稳

铜价、树脂等价格飙涨，铜箔基板厂—联茂(6213)及台燿(6274)等铜箔基板厂已陆续启动涨价以反应上游价格上涨，其中联茂已针对大陆地区客户调涨价格，台湾厂客户也在沟通涨价中，铜箔基板价格看涨，有助于联茂及台燿稳住明年毛利率。

近期铜价连番飙涨，且大陆化工厂及韩厂陆续出状况，树脂报价大涨20%到40%，玻纤布价格亦上涨约20%，上游原材料价格涨势难止，让铜箔基板厂不得不跟进在近期陆续调涨价格。

事实上，早在今年4月及5月，长春就已调涨铜箔加工费，玻纤布厂也在今年7月开始谈涨价，而大陆铜箔基板、全球前两大CCL厂—建滔早在今年第3季初就已对主要CCL产品调涨价格，之后另一家陆厂—生益电子也跟进涨价，不过联茂及台燿等今年第3季仅HDI及NB市况较好，且美国再对华为实施新禁令，大陆5G基础建设放缓，伺服器需求又转弱，因而未跟进涨价，不过近期在上游原物料涨价压不住下，为反应成本，联茂及台燿陆续启动涨价，目前两家公司均已针对大陆客户调涨价格，台湾客户则在沟通中，据下游PCB厂表示，此波铜箔基板涨价幅度约在10%到15%，随着价格调涨，有助于联茂及台燿稳住明年的毛利率。

随着伺服器客户库存去化后逐渐重启拉货，且大陆5G基站亦有部分订单回流，联茂及台燿11月合并营收同步回升，其中联茂11月合并营收20.26亿元，月增3.05%，年增0.45%，累计前11月合并营收为233.01亿元，年增7.01%；台燿11月合并营收为13.91亿元，月增15.05%，累计前11月合并营收为166.34亿元，年增4.62%。