利率已在历史低档 富达国际:亚高收投资机会最多
全球债市的表现会受到美国公共政治利率上升或者是下降的影响,现在的利率水准已经达到一个历史低点,信用利差也同样在历史非常窄水准,再进一步的收窄空间也有限的,富达亚洲固定收益主管佟梦锐(Martin Dropkin)表示,然而在固定收益资产中,亚洲高收益债的投资机会最多。
佟梦锐(Martin Dropkin)表示,现在美国投资级债券,它的利差大概是100个基点,换算下来殖利率大概是2.5%左右,这样的投资价位其实已经不算便宜了,未来的利差进一步收窄的空间相对是有限的,因此,比较保守看待美国投资级债券。在此情况下,我们认为存续期比较低、利率敏感度比较低的高收益债券则有比较多的投资机会的。
佟梦锐(Martin Dropkin)进一步说,由于美国高收益债的利差也已经接近历史低点的水准了,高收益债券毕竟它的收益率还是比投资级债券还要来得高,所以,在大家(包括台湾投资人在内)不断地在追求收益之际,高收益债券对投资来说还是一个不错值得去考虑的投资选项。但不可否认的事,高收益债券要进一步收窄的空间是有限的,所以说未来投资在投资高收益价值的时候,主要赚的并不是所资本利得,而是高收益债所提供的票息或者是收益。
那么在高收益债券中,富达国际认为亚洲高收益是特别具有投资吸引力的。佟梦锐(Martin Dropkin)说,因为亚高收的利差比美高收或者欧高收都还要再高出个150~200个基点左右,所以亚洲高收益债反而是更具有投资机会的,而且亚高收还包括各种不同的国家和不同的市场,基本面不一样,波动性不一样,所以特别适合像采取主动投资、作基本面研究的资产管理公司,从中发掘投资机会,只要有对的投资策略、对的基本面的投资流程,可以找到非常不错的投资机会。