联准会就是要通膨 高盛警告投资人：别违背它

美国联准会。图／新华社

高盛（Goldman Sachs）首席股票策略师大卫·科斯汀（David Kostin）在最新的每周报告中表示，联准会当前最重要的意图之一是提高通货膨胀率，这将有助于短期股跑赢大盘并导致科技股走弱。

科斯汀指出，自今年年初以来，投资者对美国股票市场的讨论主要涉及三个宏观问题：利率、通货膨胀和税收，但利率一直是其中最重要的部分。

他说，因为联准会希望通货膨胀率上升，所以它拒绝了先发制人的紧缩政策，而将遵循「平均通货膨胀目标系统」。高盛团队预测，4月份通货膨胀率可能达到2.3％的高峰。但是，到2023年，通货膨胀率预计将保持在2.0％以下。

科斯汀援引交易市场的名言说「别违背联准会」，来说明这对投资的影响。

持续时间的概念通常用于债券分析，但高盛还对股票进行了类似的分类，从而建立了短期头寸指数（GSTHSDUR）和长期头寸指数（GSTHLDUR）。科斯汀指出，在殖利率不断上升的环境中，固定收益产品和股票，短期资产的表现都优于长期资产。

展望未来，科斯汀认为，随着联邦基金利率继续保持接近零，再加上实际利率的持续上升和收支平衡的通货膨胀，这意味着殖利率曲线将变得更加陡峭。

高盛预测，本季度GDP成长将达到10.5％的高峰，名目利率可能会再上升15个基点，达到1.8％。因此，短期期货股票应继续跑赢大盘，这也意味着科技股表现疲软。