蚂蚁转型 需补千亿资本缺口
蚂蚁集团整改方案日前出炉，虽能重新站稳脚步再次规画上市，但外界分析，在当前转型金控公司的整改方案下，蚂蚁集团必须面对人民币（下同）千亿元规模的资本补充缺口，也将影响市场对其估值的判断。
日前中国人民银行副行长潘功胜公布，蚂蚁集团已形成全面可行的整改方案，包括申设金控公司将金融业务全数纳入监管，断开支付宝与其他业务的不当连结、纠正支付业务不正当的竞争，要申设征信公司经营，以及压低余额宝余额等。阿里巴巴13日也披露蚂蚁集团的整改方案。
根据此前计划上市的招股书，蚂蚁集团希望采用子公司为主体申设金控公司接受监管的「小金控」模式，但如今整改下，整个集团被要求设立金控公司，走「大金控」的道路。
路透引述中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼分析，整改方案有较此前预期的更为严格，蚂蚁在「大金控」下预计至少需要2千亿元的注册资本，才能满足资本适足率规定。智库金融监管研究院院长孙海波也预估，蚂蚁至少要注资1,500亿至3,000亿元。
此外，蚂蚁将把花呗、借呗业务纳入新成立的消金公司中，此前消息也传出，为满足新的监管要求，蚂蚁消金公司还需要300亿元的资本金。
由于需要补充庞大资本金才能完成整改，外界认为，就算蚂蚁再次上市，估值也会大幅降低。报导引述业内人士说法指出，届时投资人会以金融公司而非科技公司的角度衡量蚂蚁估值，这肯定会比之前在金融科技企业观点下，判断蚂蚁3,150亿美元的估值还要低许多。整体而言，大陆网路金融巨头在无监管荒野下，快速飞奔成长的时代已经结束了。
孙海波认为，未来在金控公司监管框架下，蚂蚁数据与阿里巴巴旗下业务的数据能否互通可能都还要探讨。整改方案也强调对蚂蚁在支付、基金、征信数据等业务上的反垄断与约束规模，这都将影响外界对蚂蚁的价值评估。
另一方面，由于反垄乱处罚、蚂蚁整改方案接连出炉，几个大事件告终后，阿里巴巴近日股价利空出尽重新走稳，阿里港股14日涨1.97％报237.8港元，连续第三个交易日收盘上涨。阿里美股12日收盘大涨9.27％，13日收盘跌0.87％报241.89美元。