美光猛攻HBM 台廠意外得利

美国记忆体晶片大厂美光。路透

美国记忆体晶片大厂美光21日宣布，因应AI带动高频宽记忆体（HBM）供不应求，将调高资本支出扩大投资HBM。业界预期，美光加码攻HBM，三星、SK海力士也将跟进，三大记忆体厂更无暇兼顾标准型DRAM制造，加上产能排挤效应，标准型与利基型DRAM价格将一路走俏，威刚（3260）、十铨（4967）、南亚科（2408）、华邦（2344）营运强强滚。

业界分析，DRAM价格涨不停，握有大量低价库存的模组厂受惠最大。放眼现阶段台湾DRAM相关业者当中，以十铨基本面最为出色，首季每股大赚4.1元，创单季新高，「一季赚赢去年全年」，随着DRAM市况持续看俏，十铨本季获利可望持续暴冲，上半年每股纯益有望达八、九元以上，甚至有挑战赚一个股本的能耐，傲视同业。

国际大厂重押HBM助攻DRAM行情

十铨认为，在主要记忆体厂巩固价格以及AI应用加速带动下，未来两季记忆体「没有降价的可能，还会一路往上」，今年营运「非常乐观」。威刚基本面表现同样不俗，首季毛利率26.43%、营业利益15.47亿元，同步改写单季历史高点，单季每股纯益3.62元。随着整体市况朝正向发展态势底定，后市同步看俏。

面对国际记忆体大厂纷纷将重心投入生产HBM，威刚认为，此举将使得大厂们没有更多心力放在DDR4、DDR5等标准型DRAM生产，同时也因产能转至生产HBM，排挤标准型DRAM产出，看好报价仍会保持上扬格局，并进一步推动公司整体毛利率持续增长。

南亚科则认为，国际大厂积极投入生产HBM，以供应未来AI、高效运算（HBM）强劲需求，可能会降低一般DRAM产出，利于库存调整，该公司本季将力拚毛利率转正。

综合外电报导，美光在参与摩根大通全球科技、媒体和传播大会时宣布，因应HBM供不应求，该公司将调高今年资本支出，由原订75亿美元（约新台币2,420亿元）增至约80亿美元（约新台币2,580亿元）。

美光营运长Manish Bhatia更直言，旗下HBM事业规模将在2025会计年度飙升至数十亿美元。美光预期，近期毛利率将介于30%至33%左右，尤其看好HBM业务近期复合年增率有望高达50%，从八层堆叠转移至12层堆叠的HBM，有望推升2025年度营收。